旅游行业2017年11月月报:行业三季报业绩增速同比加快,关注绩优龙头

类别:行业研究 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:魏红梅 日期:2017-11-08

10月市场走势。10月份,申万休闲服务业跑输沪深300指数0.39个百分点(4.05% vs 4.44%)。四个子板块中,按涨跌幅高低排序依次是旅游综合(7.01%)>景点(0.38%)>餐饮(0.08%)>酒店(-1.81%)。行业内涨幅前五的个股依次是中国国旅(19.95%)、国旅联合(18.43%)、宋城演艺(7.64%)、全聚德(6.98%)和西安旅游(1.12%);跌幅前五的个股依次是众信旅游(-13.92%)、西安饮食(-12.27%)、*ST东海A(-11.50%)、云南旅游(-9.69%)和号百控股(-9.36%)。10月份,休闲服务业的平均动态市盈率是39.05倍,较9月份的39.85倍略有下降;行业相对于沪深300指数的平均动态市盈率为2.81倍,低于上月的2.92倍。截至2017年10月31日,行业的动态市盈率为36.85倍,明显低于行业近5年来的平均水平;相对于沪深300指数的相对估值是2.70倍,是近五年来的历史最低值。

    最新行业数据跟踪。入境游:无论是9月份的单月数据还是累计数据,海南、重庆、江苏省接待入境游客同比增速超过10%,其中海南省入境游客保持高速增长。国内游:无论是9月份的单月数据还是累计数据,张家界市各景点、重庆市、海南省接待国内游客同比实现快速增长,其中张家界市各景点接待的国内游客实现高速增长,且增速较上月大幅加快。出境游:浙江省9月份出境游客数继续下滑,上海市8月份出境游客数出现回升。酒店:9月份单月数据显示,北京市的星级酒店整体、五星级酒店的RevPAR值继续实现同比增长,且增速继续加快。免税:2017年1-8月份,海南离岛免税商品销售额为51.77亿元,同比增长30.21%,增速同比明显加快26.56个百分点;购物人数的增长是带动2017年1-8月份免税销售额大幅增长的原因。

    11月行业观点。在过去的12年中,休闲服务业在11月份的股价表现有8年强于沪深300指数,板块本月行情表现值得期待。今年前三季度,休闲服务业整体实现营业收入861.37亿元,(+32.29%);实现归母净利润71.19亿元(+34.83%);实现扣非净利润63.35亿元(+34.83%)。以上三个指标增速均同比明显加快,这主要是酒店板块业绩高增所贡献。重点公司中,业绩超预期有中国国旅,业绩符合预期的有锦江股份、腾邦国际、凯撒旅游、曲江文旅、中青旅、峨眉山A、金陵饭店、首旅酒店,业绩低于预期的有宋城演艺、黄山旅游、全聚德、丽江旅游、众信旅游和张家界。在个股方面,建议关注业绩向好、估值合理的个股:中国国旅(外延内生增长颇具看点,规模扩张有望带来毛利率提升)、锦江股份(酒店行业供需改善,大力开拓中端酒店市场有利于业绩提升)、黄山旅游(宏村、太平湖项目将助力景区扩容,杭黄高铁明年开通将推动游客快速增长)和中青旅(古北水镇客流有望快速增长,乌镇门票提价有望增厚业绩,轻资产输出模式有望开启)。

    风险提示。行业竞争加剧,天灾人祸等不可抗力事件的发生。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
银轮股份 买入 12.50 研报
广汽集团 持有 -- 研报
顾家家居 买入 83.25 研报
宏发股份 中性 -- 研报
寒锐钴业 持有 -- 研报
博世科 中性 -- 研报
国祯环保 中性 -- 研报
先河环保 中性 -- 研报
当升科技 中性 -- 研报
森马服饰 买入 17.75 研报
天顺风能 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
广汽集团 0.81 0.37 研报
顾家家居 0 0 研报
一心堂 0 0 研报
鞍钢股份 0.15 -0.13 研报
亨通光电 1.18 1.50 研报
国新能源 0 0 研报
陕天然气 0.77 0.32 研报
百川能源 0 0 研报
深圳燃气 0.30 0.30 研报
南京公用 0.25 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
先导智能 41 持有 买入
华鲁恒升 37 持有 买入
中炬高新 36 持有 买入
万科A 36 持有 持有
烽火通信 35 持有 买入
泸州老窖 35 持有 中性
洋河股份 35 持有 中性
保利地产 34 持有 持有
锦江股份 34 持有 中性
上汽集团 33 持有 中性
完美世界 33 持有 买入
保利地产 32 持有 持有
山西汾酒 32 持有 持有
乐普医疗 32 持有 持有
碧水源 32 持有 持有
汇川技术 32 持有 买入
贵州茅台 31 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1196 99 420
机械行业 820 70 325
生物制药 798 80 288
汽车制造 736 40 273
化工行业 724 63 282
农林牧渔 664 34 225
建筑建材 639 53 255
酿酒行业 602 17 202
酒店旅游 580 22 192
食品行业 570 30 205
交通运输 561 37 201
房地产 554 34 193
金融行业 462 28 177
电子器件 459 60 193
商业百货 458 52 130
服装鞋类 362 25 121
钢铁行业 352 25 109