有色金属行业:继续推荐确定性的钴、锂及稀土

本周核心观点。

    上周美元指数94.92(0.11%),工业金属方面跌多涨少,两市镍价结束调整,周涨幅超9%。LME 锡价下跌超1%。小金属方面,碳酸锂价格上涨超2%。稀土报价分歧较大,氧化镨钕价格38万元/吨,周跌幅9.52%。

    钨系报价小幅调整,但报价仍稳定在10万元/吨区间。铟价继续上扬,周涨幅8.84%。贵金属方面,钯金上涨3.13%,其他品种仍相对疲软。

    消息面上,LME 首席执行官对外表示将针对电动汽车发展和产品需求,适时制定新的镍、钴、锂合同。印尼贸易部数据显示9月印尼精炼锡出口量1.02万吨,同比增长32%。

    短期看,美联储启动缩表、12月加息预期以及美国税改等因素推动美元走强,大宗商品价格承压。需求方面地产投资下滑的负面影响或逐步体现。

    环保督查以及以电解铝为代表的供给侧改革政策进入相对空窗期,我们看淡四季度工业金属整体表现。随着新能源汽车补贴名录以及双计分制政策逐步明确,新能源汽车产销量有望继续放量。投资方向上,建议重点关注稀土、钨等小金属品种,以及有望受益于新能源汽车产销回暖的钴、锂。

    推荐组合。

    核心组合:中色股份、东睦股份、神火股份、盛和资源、锡业股份。

    上周行情回顾。

    上周沪深300指数收报3992.70,周涨幅-0.73%。有色金属指数收报4230.01,周涨幅-2.95%。

    上周有色金属各子版块,涨幅前三名:锂(3.98%)、非金属新材料(0.33%)、其他稀有小金属(-0.74%),涨幅后三名:钨(-5.66%)、铜(-5.96%)、稀土(-8.52%)。

    个股方面,涨幅前五:天齐锂业(6.99%)、科力远(5.72%)、贵研铂业(5.34%)、宁波富邦(2.07%)、赣锋锂业(1.99%);涨幅后五:宏达股份(-18.31%)、罗普斯金(-15.22%)、西部资源(-14.34%)、怡球资源(-13.05%)、*ST 东钽(-12.65%)。