纺织品、服装与奢侈品行业周报:起底“双十一”

在前期实体零售低迷阶段,互联网电商借助传播效率优势以及流量红利获得了极快速的发展,品类范围从虚拟产品向实物商品领域不断扩容,销售范围从境内交易向跨境交易持续延展,在物流、仓储以及信息系统建设不断完善的背景下消费体验显著改善;特别地,以“双十一”、“6·18”为代表的电商购物节借助密集的广告宣传和强势的价格优惠在塑造平台价值、引领消费习惯变更以及革新渠道定位等方面影响极大。2017年“双十一”即将开启,各大平台及商家预售活动也已亮相;本周我们回顾了“双十一”的源起与发展,认为在参与度持续提升、社会性持续增强的背景下电商促销对于全渠道零售生态影响重大,电商与实体店铺促销活动间的同步性增强、促销与推广活动分散化的趋势明显。投资策略方面,考虑到四季度因电商购物节分布集中、平台及商品促销力度较大而成为传统电商旺季,建议围绕电商主题把握两条主线:关注A股优质电商稀缺标的跨境通和南极电商,及主业稳健、重视电商运营的传统品牌罗莱生活、海澜之家和太平鸟。此外,在行业基本面景气向上、板块估值下行且机构显著低配的背景下,建议关注纺织制造板块业绩持续改善的低估值个股:环保督查趋严加速行业格局重构,持续推荐印染龙头航民股份;细分领域优质供应商有望通过更深入地参与行业分工实现自身价值提升,持续推荐孚日股份和健盛集团;纺企盈利改善主线推荐新野纺织和百隆东方。