云计算行业深度报告:云计算革命,路径正清晰

全球云计算革命快速推进,发展路径逐渐明晰。部分全球性趋势在国内市场实现映射。重点推荐:中科曙光、广联达、用友网络、锦富技术、数据港、光环新网。

    全球云计算革命大势已起。全球公有云市场规模从2010年的683亿美元快速增长至2016年的2092亿美元,复合年均增速高达20.51%,未来有望稳定在15%+。全球公有云服务渗透率快速提升,从2010年的1.99%上升到2016年的6.16%,预计2018年将达到8%。IaaS是最底层、最标准化、最纯正的云服务,价格战激烈,有很强的马太效应,随着巨头厂商大规模建设数据中心,2016年市场规模增速最快、达到56.11%;亚马逊AWS一枝独秀,市占率将近一半且仍在提高;微软位列第二,云服务能力快速提升;阿里云异军突起,2017年入选Gartner魔力象限,市占率进入前三。SaaS市场体量较大,未来有望维持25%的高增速,以CRM、ERP、网络会议及社交软件为主,业务毛利率普遍高于IaaS;市场格局相对分散,微软成功转型,2016年取代Salesforce成为新的领头羊。PaaS市场规模较小,主要服务开发者;巨头通过自研或收购切入,单纯PaaS厂商面临被融合风险。混合云解决企业数据安全痛点,备受企业客户青睐;传统ICT企业抱团开源平台;2017年成为前几大云服务商混合云战略落地元年。

    云浪潮之巅,受资本追捧。亚马逊AWS收入已经实现连续13个季度高增,营业利润率也持续走高,AWS业务的“造血能力”推动亚马逊全业务线发展。微软“Cloud First”全面转型云计算战略成功推行,云业务驱动营收重新回到上升通道。阿里云连续两年营收翻倍增长且有望持续,独霸国内市场。Adobe大胆云转型,收费方式变革、订阅数量大幅增长,中长期进入高速增长阶段。亚马逊、微软、阿里巴巴这三家全球云计算巨头以及Ad这类云转型公司股价屡创新高,说明全球投资者认可全球IT投资逐渐云化的趋势以及云计算服务商、云转型公司未来业绩增长的确定性。

    海外趋势映射,国内进入广泛应用阶段。2015年我国云计算整体市场规模达378亿元,整体增速达到31.7%且未来几年有望持续。其中,公有云达到102.4亿元,同比增长45.8%,私有云达到275.6亿元,同比增长27.1%。公有云渗透空间较大,2016年渗透率仅为4.16%。公有云市场各类玩家涌入,竞争日趋激烈。2016年IaaS市场规模达到71.7亿元,同比增速高达,增长最为迅速。阿里云统治半壁江山,腾讯、华为有望崛起,市场格局可能巨变。PaaS市场规模较小,互联网创业的孵化器,与IaaS边界越来越模糊。SaaS市场格局分散,缺乏领导者。私有云市场规模保持稳定增长,开源是主流,混合是趋势,服务是关键。

    风险提示事件:A股上市公司在竞争激烈领域无法形成比较优势