东方证券石油化工周报

周观点更新:

    本周原油周涨幅再超3%,我们认为油价大方向是缓慢向上;化工品方面,制冷剂产品再度大涨,建议关注相关标的。

    价格和价差变化:

    我们监测的118种化工产品中,本周价格涨幅前3名的产品分别为:R32(上涨65.5%)、无水氢氟酸(上涨59.0%)、R410a(上涨37.5%);跌幅前3名为:丁二烯(下跌21.8%)、聚合MDI(下跌20.2%)、丁苯橡胶(下跌19.4%)。

    在我们监测的35种化工产品价差中,本周价差涨幅前3名的产品分别为:

    锦纶价差(上涨36.7%)、MDI 价差(上涨32.5%)、炭黑价差(上涨29.4%);

    跌幅前3名为:异辛烷价差(下跌44.5%)、丁二烯吨净利价差(下跌41.4%)、醋酸乙烯(电石法)价差(下跌36.7%)。

    原油相关信息:

    原油及相关库存:10月6日美国原油商业库存4.622亿桶,周减少270万桶;汽油库存2.214亿桶,周增加250万桶;馏分油库存1.340亿桶,周减少150万桶;丙烷库存0.78928亿桶,周增加92.4万桶。美国原油产量及钻机数:10月6日美国原油产量为952.5万桶/天,较之前一周增加3.2万桶/天,较一年前增加104.3万桶/天。10月6日美国钻机数936台,周数量减少4台,年上升412台;加拿大钻机数209台,周数量减少4台,年上升44台。其中美国采油钻机936台,周数量减少4台,年上升412台。

    投资建议:

    除三季报业绩有望取得高增长标的外,我们推荐制冷剂与涤纶长丝2个子行业。制冷剂相关标的为A 股的巨化股份(600160,未评级)和港股的东岳集团(0189.hk,未评级), 涤纶长丝弹性较大的标的为桐昆股份(601233,买入)、恒逸石化(000703,增持)。

    风险提示:

    油价大幅波动带来的风险;化工品景气下行的风险。