医药生物行业周报:政策助推医药行业变革加速,创新药趋势明确

本周观点:

    总结市场表现,医药板块9月下半月开始活跃,10月第一周活跃程度更加明显:本周,医药板块出现久未看到的盛况。周二,板块涨幅位列行业涨幅第一,最终一周涨幅4.35%,位列行业第二。我们认为,这是医药板块补涨需求和连续政策利好催化共振的结果。2017年1-8月医药制造业累计主营收入19,449亿元,同比增长11.7%,增速较2016年同期增加1.7个百分点;累计利润2,128亿元,同比增长18.3%,增速较2016年同期增加4.4个百分点、较2016年全年增加4.4个百分点,呈明显回暖趋势。而医药板块今年以来股价表现远落后于消费领域的其他行业,行业持续回暖而股价表现落后,医药板块有补涨需求。10月8日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》;10月9日,国务院总理主持召开国务院常务会议,听取公立医院综合改革和医疗联合体建设进展情况汇报,要求通过深化医改优化资源配置保障人民健康;10月10日,CFDA 发布《关于调整进口药品注册管理有关事项的决定》。短期政策连续催化,板块出现行情。未来三年,医药行业进入政策落地阶段,将带来行业的大洗牌,行业分化中结构性机会显著。

    我们看好本轮医药行情的持续性,建议从中长期维度选择个股。

    我们持续推荐长期趋势好的三条主线:1)研发和创新是根本,越往后要越注重研发投入和效率。创新药的大时代开启,重点推荐复星医药、恒瑞医药,关注泰格医药;2)三年内,政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会,看好中国医药、华东医药、恩华药业、仙琚制药;3)增速较快的子行业龙头。重点推荐迪安诊断、安图生物,关注泰格医药、乐普医疗、鱼跃医疗和爱尔眼科。

    重点推荐:复星医药、华东医药、中国医药、恩华药业、安图生物、仙琚制药、国药一致、迪安诊断。