电力设备新能源行业第40周周报:双积分终落地,储能政策有望近期出台

新能源汽车:

    双积分制终于落地,从2018年4月1日起施行,NEV 积分从2019年开始考核。最终执行版本与此前征求意见稿有所变化,考核时间虽推迟一年,但我们认为这让双积分制更具可执行性,驱动供给向新能源车转型的同时,通过产业升级来激发市场潜在真实需求。双积分靴子落地后,新能源车政策的最大不确定性已消除,保障行业规范性发展的多项政策已基本定调。

    第9批推荐车型目录如期出台,目录包含251款车型,分车型看,乘用车共28款,包括纯电动25款、插混3款;客车113款,包括纯电动101款、插混9款、燃料电池车型3款;专用车共110款,均为纯电动车型。

    本周动力电池市场处于旺季行情。上游碳酸锂价格继续上涨,电池级报价近17万元/吨,货源继续紧张;国外钴价格继续上行,国内电钴及四钴报价稳中有升,钴盐供给偏紧,硫酸钴报9.2-9.5万元/吨;前驱体、三元正极在原料价格上涨下报价继续有所上涨。材料环节,电解液、隔膜、磷酸铁锂等价格本周持稳;负极材料价格稳定,但石墨化产能依旧紧张。

    投资建议:双积分制终于落地,新能源车政策的最大不确定性已消除,保障行业规范性发展的多项政策已基本定调。十月份应更多关注下游销量走势以及优质个股三季报情况;此外,三季报后的估值切换行情下建议关注明年业绩有望高增长的龙头个股。继续重点推荐:天赐材料、合纵科技、科恒股份、三花智控、科达利、格林美、先导智能、赢合科技、纳川股份、大洋电机、方正电机;次新股龙头:星云股份、盛弘股份、英博尔、科达利、创新股份。

    电力设备。

    国网充电桩9月再度招标,10月重视优质成长股与国改机会:9月底,国网公布第三批充电桩招标公告,招标数量低预期,预计全年累计招标近10亿元。根据国网电子商务平台最新公告,国网第三次充电桩招标仍旧延续交直流桩混招,共招3133台,(一标、二标招标量分别为3824/9789台),招标量较二标有所下滑;其中直流充电桩1993台(累计功率16.74万千瓦),交流充电桩1140台(累计功率1.07万千瓦),共有2417台于今年交货完成。

    我们分析了2015-2017三年国网充电桩招标,直流桩占比在今年最少,约64.7%(2015-2016直流桩占比均约88%)。我们认为该现象显示国网充电桩的建设中心,正从从原先的城际高速网路(六纵六横两环,都需要直流桩)转向城市内的快充站(当然交流桩的需求比城际间高),招标文件中的大部分需求方为市内快充站也佐证了以上趋势。充电桩领域推荐和顺电气、科士达、特锐德、金智科技等。

    成长股方面,伴随科技红利主题如5G 等题材的兴起,板块内有业绩支撑的成长小盘股如金智科技、科士达、恒华科技、和顺电气、涪陵电力等望大有可为。

    国企改革方面,近期国家发改委例行发布会表示,深化价格改革,强化价格监管:电力方面,国家层面将加快推进跨省跨区专项输电工程和区域电网输电价格改革。地方层面将积极开展地方电网和增量配电网的配电价格改革,实现对电网监管的全覆盖。我们认为电改的步伐一直在稳步推进,中期看好电改对全产业链的重构。国改领域推荐国电南瑞、许继电气等国网系公司。

    本周重点推荐:金智科技、合纵科技、海兴电力、宏发股份、特锐德。