农药行业:各地开启农药检查,农药行情维持涨势

核心观点:

    地方大气污染攻坚方案陆续发布,地方开启农药检查,“水十条”专项督导进入实地督查环节,推动农药价格持续上升。

    北京、天津、石家庄等地陆续公布秋季大气污染攻坚行动方案,停工限产、环保督查问责力度加大,石家庄、晋城、太原等市被公开批评;农业部10月将开启全国农药行业安全生产实地督查,广西、湖北等多地部署地方检查;“水十条”专项督导在安徽、贵州等省正式开展。受以上多个环保因素影响,部分农药中间体和原药生产仍然受限,供应端收缩,草甘膦等多个农药品种延续升势或维持高位。短期看,下半年多个环保事件将对行业形成持续高压,下游需求端贸易采购意愿强烈,制剂开启补库存,部分农药价格中枢有望上行。长期看,全球农产品价格仍处低位,后续种植意愿和农资投入有提升空间,看好农药全板块,建议关注部分细分品种。

    除草剂关注草甘膦、氟磺胺草醚、敌草隆。

    草甘膦:原料甘氨酸升至1.57万/吨高位,受多种原料价格上涨及环保趋严影响,草甘膦价格升两年最高点2.7万/吨,维持升势;主流供应商继续停报;关注相关标的:新安股份。

    氟磺胺草醚:市场无库存,豆田市场需求旺盛,出口缺口较大,价格维持13万/吨高位;关注相关标的:长青股份。

    敌草隆:供应紧张,开工率低,部分检修厂家推迟复工,2016年以来持续上升,目前维持3.5万/吨高位;关注相关标的:广信股份。

    杀虫剂关注菊酯、吡虫啉、啶虫脒。

    菊酯类:上游贲亭酸甲酯、醚醛、功夫酸等价格维持高位,供应紧张,高效氯氟氰菊酯、氯氰菊酯、联苯菊酯分别升至19万/吨、11万/吨、24.5万/吨;关注相关标的:扬农化工。

    吡虫啉、啶虫脒:中间体CCMP 升至14.5万/吨,支撑吡虫啉持续上涨至19.5万/吨,啶虫脒升至19万/吨;关注相关标的:长青股份、海利尔。

    杀菌剂关注多菌灵、甲基硫菌灵、咪鲜胺、嘧菌酯。

    多菌灵、甲基硫菌灵:库存低位,部分装置推迟检修复工,供应偏紧,多菌灵、甲基硫菌灵维持3.8万/吨、3.1万/吨高位;关注相关标的:广信股份。

    咪鲜胺:咪鲜胺价格维持6.3万/吨高位;关注相关标的:辉丰股份。

    嘧菌酯:上游水杨腈等原材料涨幅较大,推动嘧菌酯价格持续上行,目前升至25万/吨;关注相关标的:苏利股份。

    风险提示。

    1、国内环保压力低于预期;2、闲置产能恢复生产;3、安全环保事故。