通信行业5G主题创新思路报告:从历史使命看5G驱动的三大产业机遇

5G历史使命驱动的产业机遇将是比投资和业务创新更确定的机会。5G网络属性对未来包括视频、物联网业务的发展具备极大的促进作用,而中国的5G投资将带来新的投资周期。但从历史使命的角度来看,5G作为中国与全球第一次同步研发的移动通信标准,更让中国产业具备了从更深层次实现突破和超越的历史机遇。中国在3G时代依靠TDS实现了从0到1的进展,在4G时代依靠TD实现了系统设备产业的中兴华为全球主导能力,而5G时代关键器件领域仍然落后的中国通信设备产业,有望借力投资驱动和国家政策重点支持,实现跨越。我们判断,射频关键器件、AD/DA转换器件、基带芯片将成为5G时代中国产业实现突破的关键定位。

    5G时代高频应用、MassiveMIMO带来射频创新需求,中国厂商将扮演更重要角色。5G时代6Ghz等更高频段的使用,massive MIMO 、波束成形等技术的创新支撑,推动射频产业整体新需求。而在移动通信的射频关键器件放大器PA、滤波器等市场,海外厂商仍然占据垄断地位。我们认为,随着中国在5G标准制定和网络建设方面的投入加大,掌握射频领域领先技术和制造工艺将成为未来投资重点,相关产业和公司将有望获得政策和资金支持。

    数模转换器件有望在5G时代迎来技术初步突围。全球AD/DA转换中高端市场主要由ADI、TI等美国厂商占据,同时美国商务部对采样精度在12bit及以上的200Ms/sADc、1.25Gs/sDAc器件产品实施禁运。在5G时代,对器件标准提出了更高要求,而同时5G时代有望加速发展的物联网则对数模中低端器件的需求全面提升。我们认为,在数模转换器件领域,5G高端需求有望实现突破,而应用在物联网等领域的中低端器件需求,有望成为国内相关厂商升级突破的重要机遇。

    中国厂商有望在5G时代实现主导基带市场份额。TDS时代展讯实现了国内基带领域的逐步突破,而当前手机基带中LTE制式占据了近60%的市场份额,中高端市场仍然为外资主导。随着华为为代表的中国厂商在高端领域的突破,5G基带的研发进展已经与全球领先的高通起头并进。我们认为,5G时代的中国厂商份额有望从当前20%左右提升至超过50%水平,带来极大投资机遇。