中国电子及硬件科技行业:iPhone 8前瞻,市场焦点落在OLED iPhone的需求上

iPhone 8︰3D传感、无线充电、OLED、玻璃外壳

    苹果计划在9月12日(美国时间)举行年度产品发布会。我们预计苹果将推出3款新型iPhone(两款iPhone 7、OLED iPhone 8和升级版Apple Watch)。具体而言,我们预期所有三款iPhone都将升级至2.5D玻璃背盖、快速/无线充电和加强版声学(防水/立体声)配置,而只有OLED iPhone 8会采用3D传感功能、OLED显示屏和双OIS后置镜头。由于过去两年主要的规格缺乏变动,因此我们预期iPhone 8的升级需求将会非常强劲,但由于OLED iPhone 8的材料成本较高和生产上的限制,定价和用户体验将成为影响出货量和平均售价组合的重要因素。我们预测OLED iPhone的出货量组合将上升50%以上。

    看好配置升级的股份︰瑞声科技、鸿腾、通达和高伟电子

    我们预期瑞声科技(约50%销售额来自苹果)将巩固其在先进声学配置(55%,而歌尔和美律的则分别是40%和10%)和触控马达(55%,而尼得科(6594 JP)和阿尔卑斯(6770 JP)的则为50%)方面的主要供应商地位。我们也相信鸿腾将会是iPhone快速/无线充电解决方案的主要供应商,从而带动公司的移动板块在下半年增长100%以上。我们相信通达在16年下半年成功争取苹果的防水配置订单后,公司17年度将受惠于平均售价上升,从而提升市场份额,预计公司17年度收益将有10%是来自苹果(16年度则为2%)。我们预期高伟电子(预计17年度85%销售额来自苹果)的OLED iPhone微型前置镜头将使公司下半年的平均售价上升20%。

    产品发布后逢低买入

    苹果供应链的相关股份自年初以来上升了40%以上,我们预期产品发布后获利离场的压力将随即上升。然而,我们相信加速上升的iPhone用户基数和iPhone 8新功能将在下半年推动强劲的替换周期。因此,我们建议投资者在股价出现调整时买入个别与苹果相关的股份。我们的首选是瑞声科技(声学/触控马达配置增长)、鸿腾(快速/无线充电解决方案)、通达(防水部件市场份额和平均售价上升)和高伟电子(微型前置镜头)。