汽车行业周报:燃油车禁售启动研究,新能源汽车加速发展

行情回顾:汽车及零部件板块跑赢大盘新能源汽车表现相对较好

    1)近五个交易日,汽车及零部件板块涨跌幅2.18%,上证综指涨跌幅-0.35%,行业跑赢大盘;申万28个行业中,汽车板块涨跌幅位居第5位。

    2)近五个交易日,细分领域板块涨跌幅依次为:客车+6.6%、卡车+2.4%、汽车零部件+2.0%、乘用车+1.7%、汽车销售及服务+1.0%。

    3)概念板块涨跌幅依次为:新能源汽车指数+6.4%、燃料电池指数+5.7%、智能汽车指数+1.4%、汽车后市场指数+1.1%。

    l重要政策新闻

    1)我国已启动传统能源车停产停售时间表研究

    【点评】继荷兰、德国、法国和英国等多个国家公布禁售燃油时间表,中国也表明开始启动相关禁售研究。政策倒逼新能源汽车快速发展,国外车企和自主品牌均积极布局,崭新的电动车时代就在眼前。

    2)2017年8月汽车工业经济运行情况

    【点评】8月乘用车销量增速表现良好,行业持续回暖;下半年行业同期高基数,明年初购置税优惠政策预计退出的背景下,行业增速有一定压力,但接近此轮周期的底部,在巨大的内生消费动力下,车市会进一步稳健增长,拐点临近,行业配置价值逐步提升。

    投资机会

    行业回暖趋势明显,短期增速仍有压力,但拐点临近,行业配置价值凸显。乘用车:重点关注高分红蓝筹股、马太效应中愈强的自主车企。零部件:业绩确定性强、估值合理的公司受到青睐,持续关注两条主线:一是客户端配套强势自主品牌及产品更迭合资品牌的企业,二是产品端符合行业智能化、电动化发展方向,产品技术逐步升级的企业。

    推荐个股组合:上汽集团、拓普集团、万里扬、精锻科技、西泵股份、宁波高发。

    近期行业催化:行业销量数据,新能源汽车相关政策。

    风险提示:行业销量低于预期,政策不及预期。