化工行业周报:MDI市场价格继续上涨,醋酸乙烯-PVA、有机硅、乙烯价格走强

一周涨幅较大的产品:聚合MDI(华东),22.4%;二氯甲烷(华东),16.1%;甲基环硅氧烷(华东),14.0%;色氨酸,99%(国产),12.5%;乙烯(韩国FOB),10.9%。

    一周跌幅较大的产品:重交沥青(华南),-6.8%;天然橡胶(标准胶1#,华东),-6.6%;软泡聚醚(华东),-5.7%;环氧丙烷(华东),-5.2%;美湾87#普通汽油,-5.3%。

    MDI市场价格继续上涨。本周华东地区聚合MDI、纯MDI价格分别上涨8000、2750元/吨至4.37、3.37万元/吨;万华亦上调其9月聚合MDI分销挂牌价6500元至3.5万元/吨。当前为MDI传统旺季,国内外需求均有所增加,MDI供需紧张,货紧价扬状态持续。供给方面,国内主力厂家库存紧张限量供货;海外方面,据悉陶氏中东货源预计9月到港但量不多,而日本NPU9月检修、锦湖三井因原料问题降低负荷、美国地区装置则受飓风影响开工预计短期内难以重启,海外供给量缩减明显,国际巨头或将加大对国外的调货,供给缺口仍在。

    醋酸乙烯-PVA市场价格进一步上涨。本周醋酸乙烯市场价上涨6.8%至7800元/吨。近期,美国因哈维飓风部分醋酸乙烯供应被迫中断,国内厂家出口量有所增加,市场现货供应紧张带动醋酸乙烯价格继续上涨;此外,原料乙烯、醋酸受到供应偏紧影响价格分别上涨135美元/吨、200元/吨,对醋酸乙烯形成一定支撑。

    醋酸乙烯价格上涨推动PVA价格持续走高。本周国内PVA(1799#,絮状)市场价格上涨6.4%,价格达到1.33万元/吨。目前国内PVA工厂开工负荷不高,市场库存在较低位置;而当前市场现货流通较少;而成本端原料醋酸乙烯价格大幅上涨,多因素叠加支撑厂家继续上调报盘。

    有机硅市场价格走强。本周,甲基环氧硅烷DMC华东地区市场价格大幅上涨14.0%至2.85万元/吨,生胶价格上涨2000元/吨至2.8万元/吨,混炼胶继续大幅上涨1500元/吨至2.65万元/吨。9月以来有机硅行业步入旺季,需求逐步提升。而供应方面,受到环保影响包含鲁西化工、山东东岳、唐山三友等在内的多家厂商停产或限产,市场供应持续偏紧带动有机硅价格走强。此外,金属硅价格维持高位,对有机硅价格形成支撑。

    乙烯价格上行。本周,乙烯韩国FOB价格大幅上涨10.9%至1375美元/吨。前期受到“哈维”飓风影响,美国国内多家炼厂关停;而东北亚地区为全球主要乙烯消费中心,美国炼厂关停导致部分船货交付延迟,市场现货供应偏紧带动乙烯持续上行。

    投资视点:环保风暴持续发酵,2+26城市大气污染防治工作方案的出台以及第四轮中央环保督察组进驻山东、浙江等省份,地方政府环保问责压力加大,污染严重的中小化工企业面临较大的生存压力,产品价格持续上涨,而环保有望重塑化工产业供需格局。建议重点关注:1)部分具备产业链一体化、成本优势突出、环保执行到位,且随着产能释放、新品投产有望持续稳健增长的行业龙头;2)供给侧改革背景下,受益于环保趋严及原油价格向上的细分子行业;3)产业趋势下发展空间广阔、业绩增长较为确定的优质资产。重点关注子行业和公司:万华化学(MDI)、华鲁恒升(尿素)、扬农化工(农药)、中国巨石(玻纤)、联化科技(农药及医药中间体)、海利得(涤纶工业丝)、万润股份(液晶、沸石)、国瓷材料(电子化学品)、金正大、史丹利(复合肥)、金发科技(改性塑料)、三友化工(粘胶)、长青股份(农药)、福斯特(新材料)、诺普信(农药制剂)等。