非银金融行业周报:监管引导回归本源,防控风险

证券:

    近期,监管规则做出调整,证监会对可转债、可交换债发行方式进行了调整,将现行的资金申购改为信用申购,修订了《证券发行与承销管理办法》部分条款,同时发布了《证券公司投资银行类业务内部控制指引》征求意见稿。证券业协会也就《证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引(征求意见稿)》公开征求意见。这一系列动作都反映出引导证券公司服务实体经济,回归本源,专注主业的理念。

    从二级市场的走势来看,今年A股价值投资当道。标的方面,继续关注成长性良好的东方证券、华泰证券。

    保险:

    上周,保险板块出现分化,四大巨头震荡下行,西水股份及天茂集团高位盘整。下半年从目前来看,利率持续下行的概率很小,保险公司计提准备金压力有所减缓。投资端随着股市情况的好转,对于配置了股票的保险公司来说,投资收益有望持续改善超预期。加之政策利好寿险行业,尤其是大型寿险行业,对于回归本质、大力发展长期保障产品的四大巨头来说是利好消息。继续维持保险公司“增持”的评级,重点关注新业务价值大幅度增长、市场份额保持稳定的中国平安,以及转型期初见端倪的新华保险。

    风险:二级市场整体大幅下滑。