有色行业:兴业矿业

1、基本金属与贵金属价格普涨。上周,LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格变化分别为3.03%、0.40%、1.63%、1.67%、1.72%、3.14%;金、银价格分别上涨2.44%、3.37%。由于供需不平衡带来的基本面支撑,铜、镍价格上涨明显。

    2、京津冀地区启动冬季治霾,行业供给或将再收缩。日前,环保部正式公布了《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,方案中提出,2017年10月至2018年3月,京津冀大气污染传输通道城市(“2+26城市”)PM2.5平均浓度同比下降15%以上,重污染天数同比下降15%以上的主要目标。作为重点调控行业,有色金属行业的生产将受到限制,供给或将进一步收缩。

    3、去产能大限将至,铝价再获支撑。由于9月15日去产能大限将至,近期电解铝行业去产能速度将会加快,全国有望进入非合规产能清理的窗口期。同时随着旺季来临,叠加冬季采暖季节2+26城市的电解铝的限产、停产,电解铝供需基本面仍将偏紧,对铝价形成一定支撑。

    4、风险提示:美联储加息力度超出市场预期;全球经济复苏进程缓慢;下游需求持续疲软;金属价格大幅度下滑。