钢铁行业动态点评:高盈利背景下7月粗钢日产量反而下降,看好下半年钢铁供需基本面

当前钢铁产能趋于饱和,新增产能空间不大。目前,钢价和钢铁盈利水平均创多年以来的新高,螺纹钢的毛利普遍在1000元/吨以上。一般情况下,高盈利往往会刺激钢企增加钢铁产能,以获取最大化的盈利。而7月的粗钢日产量反而较6月下降,这说明目前钢铁行业的实际产能或许已经接近上限,继续提升的空间有限。

    钢铁行业供给持续受到政策约束。2017年以来我国钢铁行业供给侧改革效果显著,去产能可谓是落到实处。上半年全国清理中频炉地条钢的行动非常有力,上半年螺纹钢价的显著上涨,受清理地条钢的影响很大。而展望2017年下半年,去产能的高压政策仍将继续。李克强总理已经指示坚决杜绝地条钢死灰复燃,国家部委仍将对全国地条钢进行督查。

    取暖季华北地区钢铁限产预期浓厚。今年环保部提出“2+26”城市要提前完成化解钢铁过剩产能任务,其中廊坊和保定市是重中之重。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。8月2日唐山市政府召开全市大气污染防治工作调度会,初步定为今冬采暖季高炉限产50%。

    看好下半年钢铁行业基本面。华北地区钢铁产量占全国近一半,华北地区大规模、大范围的限产,有可能造成全国钢铁供给显著收缩,进而造成供需紧张的格局,支撑钢价和钢铁盈利水平维持高位。建议关注盈利高、估值低的钢铁股,以及钢铁行业龙头股。关注方大特钢、*ST华菱、宝钢股份等。

    风险提示:钢价波动风险;公司经营不善风险;大盘波动风险等。