有色金属行业最新观点:稀土价格上涨全面启动、坚定电解铝供改信心

1、铝:9月15日之前电解铝违规产能将全部停产。下周开始预计停产加速。

    而违规产能总量将超出市场预期,高达600万吨之多。基本面和政策面共振即将来临。继续坚定看好电解铝供给侧改革。推荐逻辑:产能符合行业规范,受供给侧改革和环保政策影响小,生产成本存在下降空间的企业。推荐:云铝股份、神火股份、南山铝业、怡球资源、中孚实业、明泰铝业。

    2、铜:本周国内进口铜精矿现货TC水平小幅回落,截至本周五SMM进口铜精矿现货TC报79-85美元/吨。预计今年随后几个月时间,铜精矿加工费易下难上。矿紧张持续得以验证。中长期铜价整体仍旧偏多,有继续上涨动力。

    推荐关注标的:江西铜业、铜陵有色、云南铜业。

    3、铅锌:铅锌现货供应均严重紧张。现货低库存,冶炼厂受环保影响供应难释放,现货的紧张带来的铅价强势仍将持续。加之,铅锌矿和铅锌金属产量预期不断下调下,铅锌价格值得继续关注。推荐标的:中金岭南、锡业股份、西藏珠峰、驰宏锌锗、盛达矿业、西部矿业、兴业矿业、盛屯矿业。

    4、锡:一般缅甸雨季持续到每年10月,因此未来两个半月的时间,缅甸的锡矿持续受雨季影响。中国环保督也在约束着中国锡矿和锡锭的产出。继续看多锡价,推荐持续关注锡业股份。

    5、稀土:打黑效果显现,稀土供应量环比开始减少;稀土核查问题持续,最重要的环保核查严格推动,部分地区分离厂全部停产;废料回收产量下降。

    稀土价格疯狂上涨,氧化镨钕单周上涨19%,至50万元每吨;镧铈价格稳定,但是北方稀土的氧化铈现货难以买到。氧化镝单周上涨12%,铽价格保持稳定。氧化钆价格单周几乎翻倍。价格上涨过快,市场观望情绪浓厚,成交量一般。我们判断价格上涨仍将继续,尤其是供需关系较好的轻稀土镨钕。继续重点推荐轻稀土:北方稀土、盛和资源。重稀土推荐:五矿稀土、广晟有色、厦门钨业。磁材价格开始上涨,推荐:中科三环、宁波韵升、正海磁材。

    6、黄金:美元指数本周下跌0.4%,黄金价格上涨1%。美国经济继续保持温和复苏,二季度GPD2.6%,略低于市场预期。相比之下,欧日经济复苏较为强劲。我们认为黄金未来最大的上涨动力即是:美国经济相对欧日的边际改善下降。另外美国货币政策的紧缩程度相比欧洲日本在边际上下降。我国与印度的边境问题发酵,美国对朝鲜态度强硬。黄金股票已调整到相对较低估值位置。建议关注:紫金矿业、银泰资源、盛达矿业、山东黄金等。

    风险提示:供给侧结构性改革低于预期;以及大盘的系统性风险。