汽车行业中小市值组新能源汽车周报第28期:寻找新能源汽车的景气盲点

【7月合格证数据落地,乘用车进入整固期,商用车环比大放量,继续推荐困境反转的金龙汽车】第一,骗补画上句号叠加推广目录客车上量,为明年客车行业放量奠定基础;第二,苏龙恢复资质,销量可期(6月宇通新能源客车销量1800台,金龙在暂失主力军的情况下也有600台销量)。

    【中游材料涨价,继续推荐溶剂绝对龙头石大胜华】第一,短期来看,DMC大幅涨价,公司环氧丙烷全部自供,少量外售,环炳涨价不会削弱公司业绩弹性;第二,长期来看,公司是溶剂绝对龙头,DMC全球市占率超40%,国内超50%。

    【锂电池进入扩张周期,配套龙头电芯、整车厂的锂电设备供应商充分收益,继续推荐占领PACK自动化生产线高地的星云股份】第一,业绩具有确定性,电芯厂商行业集中度提高是大趋势,扩产浪潮中最大受益者是绑定龙头企业的锂电设备供应商,星云占据地理优势同时和CATL合作多年,客户壁垒高;第二,业绩具有弹性,检测组装设备(分容、PACK自动化、检测)是锂电检测设备的皇冠,价值量占比30%以上,也就是说1GWH自动化检测组装设备投资1个亿,与PACK人工操作相比,增加3000万价值。随着产能扩张对整线节拍提出更高要求,PACK自动化趋势崛起,公司深耕PACK自动化多年,具有先发和技术优势。

    重点推荐:星云股份、石大胜华、格林美、赣锋锂业、华正新材、方正电机、金龙汽车、郑煤机

    长期组合:方正电机、郑煤机、金龙汽车、创新股份、新宙邦、华友钴业、智慧能源、石大胜华

    行情回顾:上周新能源客车板块整体表现较差,其中表现较好的为燃料电池板块(2.24%)。领涨个股分别为:同济科技(21.91%),融捷股份(14.10%),长高集团(13.75%),领跌个股分别为:银河磁体(-7.35%),正海磁材(-6.21%),天赐材料(-6.05%)。

    重要资讯:2017新能源汽车蓝皮书发布2020年前补贴政策不会轻言退出。8月3日发布的《2017新能源汽车蓝皮书》指出,在保证新能源汽车市场平稳增长的基础上,政策或将根据产业新阶段的特征进行调整。蓝皮书表示,2018年仍有较大的可能性对新能源汽车实施优惠政策,以保证国家支持不换档。鉴于购置税优惠目录与新能源汽车补贴目录都由工信部牵头发布,两个目录可能实现统一,从而减轻企业申报目录的工作量。同时,蓝皮书还预计,2020年前新能源汽车补贴政策不会轻言退出,但政策需要与时俱进逐步调整完善。

    风险提示:配套设施建设缓慢;市场推广低于预期;油价下行。