机械设备行业:电动车热度不减,利好锂电设备供应商

事件:

    1.根据第一财经的报道,苹果公司与我国动力电池生产商宁德时代(CATL)正在进行汽车动力电池的秘密研发。苹果公司在电动汽车领域的再次下探,必将吸引大量资本进入相关领域,加速电动汽车的渗透速率。

    2.作为全球电动车巨头Tesla三部曲计划的最终环节,最具竞争力的量产型电动车Model3正式走下生产线。首批车主将在下周收到他们的Model3,随后其产能将迅速提升,年底将达到20000辆。量产型Tesla的问世宣告着汽车电动化的盛夏已到。

    核心观点

    积分政策强势落地,电动汽车产销空间有望快速释放。

    基于新能源积分政策的规划与导向,纯电动、高能量密度车型为重点发展方向,预计2020年新能源车需达到200万辆才能实现油耗负积分抵扣。根据中汽协的产销数据,2017年6月新能源车累计销量为19.5万辆,同比增长14.4%,其中纯电动乘用车和商用车销量分别为13.2及2.7万辆,同比增长33%和6%。全球来看,丰田、大众及戴姆勒等国际巨头加速电动化布局,我们认为下半年电动车产销将继续增长,全球电动车热浪已经来袭。

    动力电池水涨船高,优质供应链增量可期。

    由于电动车行业强势反弹,动力电池行业必将进行大规模扩产,但优质产能仍将趋紧,行业内公司必须提高良品率和效率以对冲行业整体产能膨胀的影响。动力电池行业高端化、规模化趋势明显,优质锂电设备供应商将充分受益于此轮行业格局演变。

    进口替代不断提速,行业格局不断集中。

    2016年以来,国内公司设备的进口替代进程开始加快,龙头企业的设备品质不断被市场认可,价格与服务优势巨大,部分国产设备价格仅为国外的一半左右。由于动力电池领域对品质的要求不断提高,上游材料价格稳中有升,成本压力不断提升,国内领先的动力电池厂商与设备厂商合作日趋深入,粘性不断提升。规模、技术匮乏的劣质公司将不断出清,“马太效应”显著,龙头企业将抢占更多市场份额,充分分享设备需求快速增长的红利。

    建议关注:受益下游锂电行业需求持续景气的中游设备供应商先导智能(300450,未评级)、赢合科技(300457,未评级)、科恒股份(300340,未评级)、金银河(300619,未评级) 。