社会服务行业研究周报:酒店业复苏迹象明显,建议关注锦江股份

本周沪深300指数上涨0.69%,CS餐饮旅游指数下跌2.44%至6599,成交额73.57亿,两市共成交2.45万亿元,餐饮旅游行业跑输沪深300指数3.13pct。餐饮旅游板块涨幅排名第二十四名。在细分子板块方面,酒店板块涨幅为0.13%,餐饮板块跌幅为4.30%,景区板块跌幅为3.24%,旅行社板块跌幅为2.12%。个股中涨跌幅前三名的是:锦江股份(+4.87%)、腾邦国际(+3.64%)、首旅酒店(+2.76%)。本周涨幅后三名个股为:众信旅游(-10.11%)、西藏旅游(-8.29%)、北部湾旅(-7.42%)。

    餐饮旅游板块迎来旺季行情:旅游市场将进入到三季度暑期旺季,家庭游和亲子游为主要的出游方式。从上市公司的业绩表现来看,三季度的业绩占比较大。A股市场的表现也相对优异,2009年-2016年的行情数据来看餐饮旅游行业基本上能够跑赢沪深300指数录得超额收益。2017年的三季度行情叠加去年的低基数影响,预计2017年三季度市场表现及上市公司业绩表现均实现反弹式增长。市场风格维持在价值投资上,中报业绩陆续公布,建议关注业绩超预期及超跌错杀白马股,重点推荐黄山旅游、峨眉山A。

    酒店业复苏,锦江酒店经营数据向好。受到消费升级因素影响,酒店业从2016年三季度开始出现明显的复苏,尤其是在中端酒店领域。从锦江股份公布的5月经营数据来看,各品牌酒店的加盟比例逐步提升,锦江系列、铂涛系列、卢浮系列、维也纳系列均实现较高的RevPAR,录得正向增长。看好锦江股份在中端酒店领域布局。

    根据携程旅游、华远国旅交易数据显示,2017上半年中国赴欧洲旅游同比实现了65%的增长,其中跟团游实现81%的高增长。从目的地旅游局数据来看1-5月的内地赴欧洲游客人次增速为33.2%,过夜游客人次增速为36.4%:维持一季度的复苏迹象,上半年欧洲游数据较为乐观,2017年上半年中国赴欧洲旅游同比实现了65%的增长,其中跟团游为欧洲游主要方式,跟团比例达到85%,实现81%高增长,目的地跟团游增长翻番,增长率达103%;自由行游客规模同比增长26%。从目的地旅游局数据来看1-5月的内地赴欧洲游客人次增速为33.2%,过夜游客人次增速为36.4%。欧洲游升温的主要原因是1)赴欧新航线持续开通,运力提升;2)欧洲国家增设内地签证中心,提升签证便利服务;3)部分欧洲国家对中国公民签证政策逐步放宽;4)恐袭事件及指纹签负面影响逐渐减弱。