开源证券化工行业周报

7 月17 日至7 月21 日,上证综指上涨0.48%,化工行业上涨0.37%,弱于大市。子行业涨跌互现,其中聚氨酯、纯碱涨幅较大,合成革、涂料跌幅较大。

    本周五美国媒体援引石油咨询机构Petro-Logistics 的数据显示,本月初以来OPEC 成员国日均原油供应量超过3300 万桶,比今年上半年日均水平高出60 多万桶。OPEC 减产并未明显缓解石油供应过剩问题,而全球最大海外原油买家中国的石油需求却下降。受此影响本周原油价格下跌。

    据生意社价格监测,2017 年第29 周(7.17-7.21)工信68 价格涨跌榜中环比上升的商品共18 种,其中涨幅5%以上的商品共2 种,涨幅前3 的商品分别为辛醇(8.24%)、正丁醇(工业级)(8.08%)、TDI(4.86%)。环比下降的商品共23 种; 跌幅前3 的商品分别为盐酸(-2.81%)、硫酸(-2.52%)、钛白粉(硫.金.厂)(-1.65%)。

    甲醇市场区域性明显,西北市场变动不大,本周陕蒙基准价维持前期价格, 签单情况一般,宁夏市场窄幅松动为主。

    受装置开工较低影响,醋酸市场供应较为紧张,市场价格较上周大幅推涨, 整体涨幅在50-100 元/吨。

    国内纯苯市场商谈重心小幅下滑,市场价格较上周价格下滑50-100 元/吨, 主营炼厂的报价稳定在6100 元/吨。

    尿素市场已呈现下滑趋势,主产区价格下滑10-20 元/吨。钾肥大合同签订。国内磷肥价格坚挺。

    草甘膦工厂持续封盘停报,采购商低价货源难寻。95%原粉上海港报价稀少,市场高端报价至2.2-2.3 万元/吨。

    国内纯MDI 市场先跌后涨,止跌探高意愿强烈。国内聚合MDI 市场区间波动。

    国内纯碱企业稳步走量,由于下游需求薄弱影响,整体走势仍以弱势挺稳运行。

    PTA 期现价冲高回落。涤纶短纤市场先涨后基本归于平稳。长丝市场延续强势拉涨。氨纶市场弱势运行。

    国内PVC 企业利润空间继续加大,市场价格涨势不止,厂区预售订单较多, 限量接单。

    投资建议:本期化工行业二级市场上涨,二季度后,多数产品在大宗商品回调的影响下由补库存进入去库存周期,产品价格呈现下跌趋势。但考虑到目前部分产品库存仍处于相对低位,且下半年旺季到来及环保趋严等因素的影响下, 相关产品价格有望迎来一波反弹,近期PVC、聚合MDI、PTA、化纤等均有较大涨幅。我们认为下半年对化工行业的投资主要集中在改革、产业转型升级、新材料及供需格局良好的子行业及公司。上市企业继续关注万华化学(MDI 寡头)、万润股份(OLED 全面布局),康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)、扬农化工(菊酯龙头、转基因除草剂放量)。