机械行业2017年中报前瞻:关注确定性,聚焦高景气领域龙头
工程机械:17年上半年,国内基础设施建设持续推进,叠加换机需求,中游行业复苏,工程机械销量增长迅猛,龙头份额集中度持续提升。重点关注:三一重工(工程机械龙头,挖机1-5月销量同比增加123.64%)、徐工机械、浙江鼎力(高空作业平台龙头,行业空间广阔,海外市场高速发展)。2017年中报业绩前瞻:业绩增速在100%以上的有:徐工机械(+372.39%);业绩增速在50%-100%的有:浙江鼎力(+70%)。
轨道交通:17年上半年,铁路固定投资保持低速稳定增长,城轨建设持续加码,轨交行业海外布局持续推进。重点关注:中国中车(17年二季度新签订单257.9亿元,其中海外订单11.1亿元,铁路城轨景气提升,一带一路持续发酵)、鼎汉技术(定增获批,彰显公司信心;收购SMA RT,持续推进海外战略)、永贵电器、康尼机电(轨交门龙头,叠加新能源&消费电子多元发展)、神州高铁(后市场龙头,轨交运维全产业链布局)。2017年中报业绩前瞻:业绩增速在0-50%的有:鼎汉技术(+30.74%)、永贵电器(+20%);续亏的有:众合科技。
能源设备:2017年1-5月中煤能源煤机装备业务产值大幅增长59.68%,煤价保持高位,煤机需求复苏,重点关注:郑煤机(煤机龙头,收购博世电机再拓汽车零部件业务)、天地科技(煤机龙头,订单大幅增长);国际油价上半年先降后升,随着油价持续回暖,全球油气资本开支将大概率回升,国内天然气消费量持续增长。2017年中报业绩前瞻:预减的有:杰瑞股份(-80%)。
冷链设备:17年上半年,国务院出台相关政策,催化产业发展。随着行业下游消费升级,零售商需求增加,行业迅速回暖。2017年中报业绩前瞻:增速在100%以上的有:雪人股份(+391.29%)。
3C 自动化:17年是苹果手机十周年,上半年手机厂商纷纷推出各自的旗舰机型抢占市场,创新驱动相关自动化设备需求旺盛,行业景气上扬。重点关注:劲胜智能、大族激光。2017年中报业绩前瞻:增速在100%以上的有:劲胜智能(+505%)、大族激光(+130%);增速在50-100%的有:联得装备(+71.03%)。
智能制造:17年上半年国家供给侧改革,智能制造相关产业转型升级,产品高端化、智能化,行业出清,龙头市占率提升,重点关注:杰克股份(缝机龙头,市场集中度占比逐渐提升)、鸣志电器(步进电机龙头,产品高端化,业绩稳定增长)。
2017年中报业绩前瞻:增速在100%以上的有:软控股份(+260%)、蓝英装备(+165%)、伊之密(+153.02%);增速在50-100%的有:劲拓股份(+70%);增速在0-50%的有:美亚光电(+40%)。
投资策略:中报超预期的领域主要集中在工程机械领域、冷链装备领域、3C 自动化领域、智能制造领域。工程机械领域,受益于上半年国内基础设施建设持续推进,叠加换机需求,中游行业复苏,工程机械销量增长迅猛,龙头份额集中度持续提升。智能制造领域,行业供给侧改革,产品智能化需求提升,市场出清,集中度占比提升。我们看好机械行业,建议重点关注细分行业龙头,
(1)轨道交通:中国中车、康尼机电、鼎汉技术、永贵电器;
(2)工程机械:三一重工、浙江鼎力;
(3)能源设备:郑煤机、天地科技;
(4)冷链设备:烟台冰轮、雪人股份;
(5)3C 自动化:大族激光、劲胜智能;
(4)智能制造:鸣志电器、伊之密、杰克股份。