开源证券化工行业周报

7 月10 日至7 月14 日,上证综指上涨0.14%,化工行业下跌1.07%,弱于大市。子行业大部分下跌,其中炭黑、粘胶涨幅较大,其他化学原料、磷化工跌幅较大。

    受助于美国石油库存下降,美国原油生产略有放缓,以及中国需求增加的迹象,本周原油价格录得超过5%的涨幅。但市场走势震荡,因全球供应仍然充裕。

    据生意社价格监测,2017 年第28 周(7.10-7.14)工信68 价格涨跌榜中环比上升的商品共19 种,其中涨幅5%以上的商品共1 种,涨幅前3 的商品分别为正丁醇(工业级)(5.55%)、聚合MDI(4.50%)、乙二醇(3.23%)。环比下降的商品共15 种,其中跌幅5%以上的商品共1 种,跌幅前3 的商品分别为1,4-丁二醇(-5.23%)、丙烯酸(-3.21%)、混二甲苯(-2.76%)。

    甲醇市场以区域上涨为主,受内蒙荣信和咸阳化学装置检修以及宁煤、蒙大烯烃外采支撑,西北地区库存低位,内地市场价格以上涨为主,整体涨幅在30-80 元/吨左右。

    醋酸市场止跌反弹,华中、华北、西北以及山东等地市场价格纷纷上涨为主,整体涨幅在100-150 元/吨。

    本周国内纯苯市场价格走势稳定,市场价格较上周价格下滑50-100 元/吨, 主营炼厂的报价稳定在6100 元/吨。

    尿素市场整体走势已偏弱,北方市场涨后回调,波动幅度较小10-30 元/吨。青海盐湖执行价格涨80 元/吨。国内磷肥货源紧张。

    草甘膦市场草甘膦供应商多封盘停报。95%原粉上海港报价稀少,市场高端报价至2.2-2.3 万元/吨,市场主流成交至1.95-2 万元/吨。

    国内纯MDI 市场疲态运行,供需面消息冷清,国内聚合MDI 市场窄幅震荡。

    国内纯碱厂家报价基本持稳,由于月初提振支撑较弱,本周行情上涨空间匮乏,其主流成交重心以盘稳运行为主。

    本周PTA 市场价格上行。涤纶短纤市场行情延续上涨走势,短纤工厂报价续涨。长丝市场延续强势拉涨。氨纶市场弱势运行。

    国内PVC 市场延续上行趋势,国内PVC 市场价格继续看涨。

    投资建议:本期化工行业二级市场上涨,二季度后,多数产品在大宗商品回调的影响下由补库存进入去库存周期,产品价格呈现下跌趋势。但考虑到目前部分产品库存仍处于相对低位,且下半年旺季到来及环保趋严等因素的影响下, 相关产品价格有望迎来一波反弹,近期PVC、聚合MDI、PTA、化纤等均有较大涨幅。我们认为下半年对化工行业的投资主要集中在改革、产业转型升级、新材料及供需格局良好的子行业及公司。上市企业继续关注万华化学(MDI 寡头)、万润股份(OLED 全面布局)、三聚环保(高成长,未来市场潜力巨大), 康得新(光学膜巨头,裸眼3D、碳纤布局完善)、扬农化工(菊酯龙头、转基因除草剂放量)。