联讯商贸周报:上涨百分之1.66,推荐东百集团

本周推荐:东百集团(830999)

    4月13日,公司实施了《第一期员工持股计划(草案)》,拟筹集资金总额上限为1亿元(含)。截止6月30日,公司第一期员工持股计划已完成股票购买。“兴业信托·东百集团1号员工持股集合资金信托计划”通过二级市场购买方式累计购买公司股票15,240,145 股,占公司总股本的1.70%,成交金额为人民币1.97亿元,成交均价约为12.94 元/股。为公司股价提供了较高的安全边际。

    假设:1、福州地铁一号线如期开通,紧邻地铁优势带动百货业务复苏并增长,百货收入2017E/2018E/2019E增速分别为70%/60%/30%;2、公司位于兰州和福安的两处商业地产项目将于2017、2018年按期完工。我们预计2017E/2018E/2019E营业收入分别为39.94亿元/56.07亿元/66.74亿元。归母净利润将分别为2.82亿元/5.37亿元/6.72亿元,对应的EPS为0.31元/0.60元/0.75元。同时,考虑到公司未来高成长,给予公司2017年PE为50倍,上调目标价格至“15.5元”,维持“买入”投资评级。

    本周上涨2.67%,位列第8 商贸零售板块(按申银万国分类)本周成交量为27.48亿股,成交金额为316.76元。在全部申银万国一级28个行业分类中,排名第22。本周,申万板块全部上涨。其中,商贸零售板块本周涨幅为1.66%,位列第8。

    商贸零售板块三级子行业中,百货与贸易板块的成交量均超过5亿股,分别为5.47亿股和5.29亿股位列第一第二。在本周,贸易以73.17亿元的成交额,排名第一。就涨跌幅方面,本周专业连锁涨幅最高,为2.67%。

    风险提示

    消费升级不及预期