有色金属行业周报:为何我如此看好天齐锂业

周观点:

    1、细心的朋友会发现,上周开始天齐锂业走势开始明显强于赣锋锂业。自6 月初见估价阶段性见底以来,天齐锂业上涨幅度达到32.64%,赣锋锂业和雅化集团上涨幅度分别为17.07%、17.4%。即便是扣除掉上周的涨幅,天齐也是6 月这波上涨幅度最大的。这与一个季度前我们深度报告强推赣锋锂业后一段较长时间内锂业三杰的走法不一样,从3 月到5 月底,锂业三杰一直是赣锋、雅化轮流领涨,天齐相对落后。

    2、这里头当然有特斯拉的因素,也有天齐锂业公告大规模扩产的因素。但我们想要探讨的问题是,这是短期现象吗?我们认为不是,产业结构趋势已经开始映射到A 股,资金终究是聪明的。上周特斯拉和天齐的大规模扩产显然不光是短期利好,更指明了长期方向。少数人的游戏、圈子文化可能会在这个新兴产业得到无比的强化。

    3、前几天看摩拜表示不屑于谈论和ofo 的合并,表示他的对手是滴滴。天齐关心的也不是碳酸锂价格,而应该重视雅宝,这位天齐在塔里森的合作伙伴计划在2020 年把碳酸锂年产能干到20 万吨,是届时天齐的整整一倍。

    这些产业的巨头都在干什么?这些东西才是更应该关注的。当然,短期也要兼顾,随着下半年整车和三元材料的起量,价格坚定看好16-17 万元/吨。

    4、新能源原材料仍然是当下重点,经过了4、5 月预期低迷的血与泪,随着积分制度的推出和5 月新能源车销量的反弹,新能源汽车产业链将迎来单边的预期上升阶段,后续随着不断出现的行业催化剂,估值最低的上游原材料锂、钴、铜箔将是资金配置首选。持续推荐天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、华友钴业、诺德股份(不分先后)。

    5、美联储加息后,有色价格的表现以及近期板块的底部放量均表明行业往下基本没有空间,再次强调基本金属这个位置不用悲观,长线资金应当可以逢低布局,即便后续有挖坑的可能也是大资金继续摊薄成本的机会。密切关注铝、锌、铜,云铝股份、西藏珠峰、江西铜业。

    金属价格涨跌:贵金属价格与上周几乎持平。

    铅、锌价格大幅上涨,铜、镍小幅上行,铝、锡下跌。

    稀土价格分化,轻稀土价格坚挺、重稀土价格回落。

    风险提示:流动性风险;铜、铝、锌复产超预期;美国国内政治分歧加大,特朗普政策推行力度成风险。