纺织服装行业:ZARA凭“快”独领低迷零售,次新股关注延江股份

一周观点:上周各指数呈现上涨趋势,纺织服装板块下跌。目前板块仍处于左侧底部整固期,无明显催化剂,估值中枢正不断下移,坚定看好有业绩支撑、估值合理的行业龙头,建议从中长期角度去配置,例如:华孚色纺、健盛集团、开润股份、歌力思等。6月金股推荐健盛集团,主要原因如下:1,不考虑并购俏尔婷婷的并表影响,预计17-19年公司净利润分别为1.30、2.03、2.79亿元,结合并表对赌协议,备考净利润分别为1.95、2.83、3.74亿元,随着产能的不断释放,叠加健盛和俏尔婷婷一部分客户的重叠,公司有望在新客户开拓上更加顺利,老客户渗透率更加深入,业绩大概率有望持续超预期;2,公司实际控制人张茂义先生基于对公司未来持续稳定发展的信心于近期计划增持公司股数区间为200-500万股;3,对比港股优秀纺织企业申洲国际和超盈国际控股,成为下游品牌企业优质核心供应商不管从业绩还是估值上来看都较一般代工企业有更大的发展空间,健盛正在这条道路上快速迈步。*另附延江股份重要观点

    行业新闻精选

    天猫6.18服饰成交破10亿;耐克裁员逾1000人、削减1/4鞋款;互联网床垫Casper获Target领投;市场青睐绿色纺织品;Lululemon投资7mesh;Zara独领低迷零售,仅凭“快”;百丽净利润减少6.5亿;都市丽人14个交易日大涨50%,向复星承诺净利增20%;原料采购环比增加,产品产销放缓;Nike计划在亚马逊开展直销业务;安正时尚入驻京东;1-4月印染布行业生产增速加快,利润保持平稳;山东如意控股的SMCP计划在巴黎进行IPO。

    公司公告精选

    红豆股份发布第一期员工持股计划、半年度业绩预增公告;华孚色纺第一期员工持股计划完毕;新野纺织非公开发行债券;哈森股份公开发行限售股上市流通;梦洁股份股权分割过户手续完成;跨境通限制性股票回购价格调整;比音勒芬变更保代人;雅戈尔、摩登大道股东减持;摩登大道、南极电商股东解质押;美邦服饰控股股东股权质押;维格娜丝授予限制性股票。

    行业关键数据

    2017年5月我国纺织品出口同比增加1.97%,累计增加0.63%;5月我国服装类出口同比下滑2.34%,累计下滑1.77%;12月限额以上企业服装零售同比增长7.40%,百家大型零售企业服装零售同比增长3%;2016年全年城镇居民人均可支配收入实际同比增长5.6%,人均可支配支出实际同比增长5.7%;6月居民消费意愿比例为25.4%;5月美元兑人民币平均汇率为6.8827,欧元兑人民币平均汇率为7.6042,日元兑人民币平均汇率为6.1331。目前国内328棉花价格为15,966元/吨,国外棉价进口成本(包括关税、滑准税、港口费)为15,020元/吨,价差946元/吨;截止20170623,内外棉纱价差为-550元/吨;本周涤纶短纤价格为7,550元/吨,粘胶短纤价格为14,950元/吨。16/17年度,假设中国棉花抛储量为250万吨,则国储库存将降至639万吨;根据USDA2017年4月预测,中国棉花供求缺口为197万吨,全球为137万吨。

    风险提示:宏观经济风险;终端需求不振;企业运营风险等。