电子元器件行业:新能源汽车孕育汽车电子契机
下周观点
本周,A股闯关MSCI成功,多只电子白马股入选。我们看好国内优质电子企业的成长价值。顺应产业转移浪潮,国内优质电子企业逐步挤退日韩台厂商份额、蚕食国内小厂空间,切入全球领导品牌核心供应链,进入业绩收获期。当前市场低风险偏好下龙头价值凸显,创新与研发加速优质企业铸就护城河。
LED领域,三安光电通过先进产能优势与龙头话语权,国内+海外市场份额双线提升,化合物半导体业务布局5G等市场。在消费电子领域,创新渗透率提升空间大的产品将维持高成长性,其中非金属材料、双摄、全面屏、激光加工、快充、无线充电、电声器件与OLED显示等领域均有望受益后续估值切换。我们持续看好蓝思科技、大族激光、艾华集团、德赛电池、欣旺达、歌尔股份、精测电子等优秀标的。此外,汽车智能化趋势推动汽车电子领域发展,建议关注法拉电子。PCB板块,重点看好国内优质厂商景旺电子与胜宏科技。在半导体领域,扬杰科技肖特基二极管的自给率逐步提升,布局SiC业务已经成型,与建广资产达成合作,看好下一轮资源整合;此外,作为封装市场全球市占第四的领军企业,长电科技整合星科金朋逐步到位,业绩迎来拐点。
新能源汽车热点不断汽车电子蓄势待发
全球新能源汽车发展将带动相关智能驾驶硬件、汽车电子零部件与核心锂电池制造等电子领域市场进一步扩大。我们认为新能源汽车并不是培育汽车电子发展的唯一平台。但是在政策扶持下,新能源汽车相较于传统汽车电子化拥有更多先发优势,其电子化程度将更高,塑造“全新”概念。新能源汽车可以看作是我国汽车产业实现弯道超车的机遇点。新能源汽车的“新”不仅仅反映在节能清洁方面,更多的是能集成各类传感器、自动化驾驶系统与智能化硬件。我国新能源汽车需求量增长迅速,在2016年已经达到50万辆,而汽车行业的快速发展,也将带动汽车电子各领域的快速崛起。
本周行业热点
晶电宣称在穿戴、VR领域1-2年内推出MicroLED样机;三星收购初创公司VRB,进一步扩大VR生态;人工智能启动需求热潮,半导体产业谷底翻升;动力电池行业巨头征战,并购汹涌。
本周市场回顾
本周市场行情上涨,沪深300指数总体上涨2.96%,电子板块指数上涨1.52%,跑输大盘1.44%。中信电子PE(历史TTM,整体法)值为48.6。
风险提示:
1.新能源汽车产业规范化推进缓慢,行业标准化发展暂缓;
2.新能源汽车对于汽车电子化发展带动不及预期。