传媒行业:网络视听监管环境趋紧,利好龙头和国有文娱企业

事件:6月22日下午,国家广电总局发文,要求“新浪微博”、“AcFun”、“凤凰网”等不具备《信息网络传播视听许可证》的网站按照规定关停视听节目服务。目前只是广电总局发函给各属地管理部门,各属地管理部门会采取有效措施,而一旦执行“新浪微博”和“凤凰网”将不能播放任何直播和视频类的内容,背靠新浪微博的秒拍和凤凰网旗下的凤凰号都将受到影响。

    点评:

    网络视听进一步规范,目前持牌机构共588家。本次新规之前,监管部门对我国门户类网站是否持有《信息网络传播视听许可证》并没有强制监管,因此导致许多机构没有许可证依旧可以经营,并且许可证的申请在2016年9月后逐步缩紧,目前申请条件是“国有独资或国有控股单位”,且注册资本在1000万以上。非国有企业目前的主要通过收购已持有牌照的公司进行拍照获取。截止2016年12月32日,持牌的机构总共588家,主要以地方电视台、报纸、新闻等国有机构为主。

    网络内容传播环境未来可能进一步趋严。今年以来,针对网络视听环境,监管部门已经多次整治,包括进一步加强网大、网剧的审核、关停部分娱乐公众号以及此次的强调网络视听需要“持证上岗”。我们认为,伴随网生内容的迅速崛起,消费者通过网络端获取娱乐内容的占比不断提升,监管方面未来或将加强对网络视听内容的监管,网络内容传播环境可能进一步趋严,较为激进的网生内容生产可能受到限制。

    长期看将利好龙头和国有文娱企业。我们认为,网络视听监管趋紧的背景下,未来将持续利好龙头(各类牌照齐全)和国有文娱企业。网络平台、网生内容提供方等产业链各环节企业的集中度都将持续提升,龙头企业和国企在规范性、牌照齐全性、内容审查通过率等方面的优势将持续扩大,利好公司的长期发展。

    投资建议:我们建议关注目前拥有《信息网络传播视听许可证》,并且各类牌照较为齐全,目前正大力布局互联网娱乐的龙头国有企业,重点关注浙数文化、东方明珠,建议关注中国电影、快乐购。

    风险提示:1)监管政策趋严超预期的风险;2)互联网娱乐产业发展放缓的风险。