传媒行业评论周报:《变形金刚5:最后的骑士》6月23日内地上映,Netflix美国付费用户首次超过有线电视

1、总体观点。

    我们认为,今年游戏龙头企业业绩确定性强,稳健内生增速与市场风格契合。随着后续估值切换以及资金对于板块的聚焦效应,龙头公司有望在17H2获得估值水平的提升。

    下周(6.19~6.25)票房主力预计为《变形金刚5:最后的骑士》,此电影系列前四部的内地票房高达37亿元。近期,第23届上海电视节与第20届上海电影节分别在上海拉开帷幕。优酷、蓝港影业、完美世界等众多影视传媒公司于近期举办发布会,公布2017年片单。

    2、个股方面,持续推荐院线龙头、传媒国企改革、游戏和低估值电视剧公司。

    万达电影:公司正式更名万达电影,产业链扩张和资产整合有望加快。看好公司作为行业龙头未来日益增加的产业链溢价能力和资产整合步伐。

    浙数文化:继续推荐,传媒国企改革先锋,期待后续转型与激励。通过剥离传统新闻传媒类资产,公司一举实现了从国有新闻出版企业向互联网数字娱乐为核心的企业转变。剥离之后,公司全面切入:①以IP为核心的数字娱乐产业;②以电竞为核心的游戏直播产业;③大数据产业。从而形成公司作为互联网数字文化集团的三大业务板块。

    昆仑万维:闲徕+趣分期,内生游戏业务向研运一体积极转变。短期原有游戏+闲徕能够提供高增长空间,独角兽“趣分期”&“映客”等或带来价值重估;中期看游戏业务增长潜力和Opera的商业化能力;长期看公司“移动游戏+海外商店+社交媒体”业务的协同效应。

    完美世界:基本完成组织架构梳理,全面转向研运一体。手游业务是未来发展的重点;端游方面,今年的重点是CS:GO;影视业务上,剧仍是重点,影院业务已经盈利。

    优质电视剧龙头,估值具有吸引力。推荐关注,唐德影视、慈文传媒,以及鹿港文化、华策影视。

    分众传媒:领先的生活圈媒体平台型公司,占据主流消费人群的必经场景,持续受益消费升级和广告主预算迁移。预计公司17~18年净利润55亿、65亿,对应EPS为0.63元、0.74元,当前股价对应估值23倍、20倍。短期因减持因素影响投资者情绪,长期仍然具备配置价值。