互联网行业2017年日常报告:手游竞技化,流量红利耗尽后的游戏市场新支点

《王者荣耀》引领竞技化潮流:2017年Q1手游市场销售收入达275.1亿元,环比增长19.7%,增幅达2年来最高,45亿的季度增量创历史新高。这些增量主要由《王者荣耀》所代表的竞技类手游所带来。月流水30亿,日活用户8000万,单皮肤日流水1.5亿……《王者荣耀》带着一大堆令人咂舌的数据吹响了竞技类手游进攻的号角。《战地指挥官》《魂斗罗:归来》也取得了不俗的成绩,使得“手游竞技化”成为普遍的趋势。

    手游竞技化是存量市场的增长引擎:2016年以来,随着移动互联网流量红利的消失,移动游戏从增量市场变为存量市场。移动游戏市场的收入增长会不会戛然而止?《王者荣耀》的超预期表现带来了新希望。我们认为存量市场下移动游戏尚有较大增长空间,支点就是竞技化。

    手游竞技化的四大效果:第一,促进PC端核心用户加速向移动端转移;第二,促进产品长线运营,延长头部产品生命周期;第三,加深移动游戏与电竞产业上下游的联系;第四,激发线下游戏社交新常态,大幅度提高用户黏性和付费倾向。但是,并非所有游戏厂商都会受益于手游竞技化,那些没有竞技类游戏经验、特色不够的开发商和发行商可能失去市场。

    投资建议

    两大游戏巨头布局完善:腾讯通过《王者荣耀》享受到手游竞技化的好处,又推出了多款SLG、TCG、RAC,意在拓宽竞技类手游的版图;微信和QQ平台非常适合手游玩家组队参赛、进行游戏内社交。腾讯收购的Supercell开发过竞技类游戏《皇室战争》,《部落冲突》新版本也强调即时竞技。网易在历史上比较擅长MMORPG,但是今年的520不再强调RPG,发布了多款策略SLG和TCG,有可能通过SLG打开竞技类手游的突破口;即将公测的RTS《泰坦黎明》也有爆款的潜力。

    第二梯队纷纷加大投入:金山软件最近发布的《小米枪战》主打硬核竞技,或可成为该公司在竞技类手游领域的破局之作;《纠缠之刃》的动作元素也可以应用于竞技类产品。巨人网络曾经代理《虚荣》《球球大作战》两款竞技类手游,虽然不太成功,却积累了宝贵的经验,为未来提供了出发点。完美世界在PC端拥有《DOTA2》《CS: GO》两大竞技类游戏代理权,在手机端推出竞技类游戏只是时间问题,不过公司目前重点仍然是MMORPG.

    中小开发商力图出奇制胜:博瑞传播研发的TCG+RTS手游《战地指挥官》一度冲进iOS畅销榜前15,目前维持前50名,其玩法和公平性获得了竞技玩家的认可。掌趣科技与腾讯合作的《街头篮球》一度冲入畅销榜前5,是国内最早成功的体育竞技手游,后续产品布局比较丰富。英雄互娱有丰富的竞技类手游产品线,尤其是FPS《全民枪战》系列有广泛的玩家基础。对于中小游戏厂商来说,如何渡过竞技类手游早期ARPU值偏低、玩家基数小导致活跃度不足的瓶颈期,是最大的挑战。

    风险提示

    估值偏高;国家对手机游戏市场的监管可能趋紧,影响玩家的付费倾向;移动电竞行业也存在一定的监管风险。