中泰证券钢铁行业数据库

投资策略:本周上证综合指数上涨1.70%,钢铁板块上涨1.77%。周内钢价整体呈现震荡走势,上半周现货受前期期货大跌影响,进行了一定程度的跟跌,但库存偏低状态下,价格小幅回落后又逐步企稳。相对价格而言钢企盈利则更为耀眼,由于采掘业与冶炼业产能周期不同步,前期大量资本开支导致铁矿石供给过剩,在需求偏平的情况下,供给过多使得铁矿价格持续低迷,我们测算的钢铁企业盈利依然维持高位。中期来看,我们观察到317地产调控以来,贷款利率上升速度偏慢,地产销售端下降速度将低于市场预期,而对钢铁更直接的影响地产投资端下降则更为滞后,下半年需求端仍维持稳健状态概率较大。我们目前需要关注是前期中频炉打击过程中,部分产能转产电弧炉,这种投资周期较短的产能可能会对钢铁供给端后期造成负面影响,但由于转产的政策不确定性较大,加之也存在达产周期问题,我们后期将对这部分不合规产能进度进一步跟踪调研。若政策端继续严控新增产能,目前钢铁盈利仍可继续维持,投资标的如宝钢股份、八一钢铁、新钢股份、鞍钢股份、方大特钢、三钢闽光、马钢股份以及柳钢股份等,同时受益于石墨电极涨价的方大炭素也值得关注