机械行业:油气改革,“竞争”仍是关键词

平安观点:

    砥砺前行,部署八大任务:《意见》部署了八个方面的重点改革任务,即:(1)完善并有序放开油气勘查开采体制,提升资源接续保障能力;(2)完善油气进出口管理体制,提升国际国内资源利用能力和市场风险防范能力;(3)改革油气管网运营机制,提升集约输送和公平服务能力;(4)深化下游竞争性环节改革,提升优质油气产品生产供应能力;(5)改革油气产品定价机制,有效释放竞争性环节市场活力;(6)深化国有油气企业改革,充分释放骨干油气企业活力;(7)完善油气储备体系,提升油气战略安全保障供应能力;(8)建立健全油气安全环保体系,提升全产业链安全清洁运营能力。n关注“竞争”这个关键词:《意见》整体改革思路明确,“竞争”仍是此次改革的关键词。在《意见》阐述的八大任务中,不断提到“竞争”一词,从改革的意愿来看,上游(资源供应)、中游(管道运输)、下游(终端销售)等各个环节都要相应的引入“竞争”,打破长久以来的垄断,有效释放市场活力。八项任务中所提到的“深化国有油气企业改革”,也与“引入竞争”的内涵一脉相承。在产业链的各个环节引入竞争,让市场发挥自身的作用,对国家能源安全、行业健康发展等都有重要的意义。

    国内油气价格下行是大趋势:在产业链各环节广泛引入竞争的背景下,国内油气价格的下行是大趋势。与美国等国家相比,我国油气价格仍有较大下行空间,其中的原因除了油气供需因素之外,很重要的一点是当地的市场竞争格局;我国的油气产业长时间未实现管售分离,层层垄断使终端油气价格居高不下,而在美国等国家价格完全由市场决定。管售分离是我国油气改革的重要方向,受此影响,国内油气价格下行是大趋势。

    投资建议:油气改革持续推进,将在产业链的各个环节引入更充分、广泛的竞争,民企将获得更多的参与机会,在机械板块内建议关注民营油服公司惠博普、杰瑞股份等;天然气价格逐渐降低,将促进我国天然气的应用,利好天然气发电、天然气交通等下游行业,在机械板块内建议关注富瑞特装、厚普股份等天然气交通相关标的;从国有油企改革的角度,建议关注机械板块内的海油工程、中海油服、石化机械等标的。

    风险提示:油气改革阻力巨大,进展不及预期。