通信行业周报:央行为通信基础设施背书,催热5G

与以前不同的观点1:央行为通信基础设施背书,催热5G。

    市场担心国内运营商4G网络大规模建设相比国外运营商晚3年,步入5G的步伐也将相应延后。我们认为,信息化浪潮下,完善通信基础设施体现国家意志,尤其是5G在持续升温。2017年5月15日,中国人民银行发布《2017年第一季度中国货币政策执行报告》,重点提及通信基础设施和房地产两个行业。财联社2017年4月14日报道,三大运营商高度重视雄安新区建设,雄安可能成为中国率先规模商用实验5G的地区。相信后续随着政策、产业、技术的持续推进,我国5G化进程将加速。

    与以前不同的观点2:中兴通讯有望成为第一批5G商用设备供应商。

    在我国5G国家试验第二阶段测试中,中兴通讯提供了基于全新统一平台的系列5G原型产品,部分产品关键指标满足预商用建网的要求。我们认为作为IMT-20205G推进组核心成员,中兴通讯主动承担多项重点技术攻关和产品研制任务,牵头多项5G关键技术方向的研究与标准化推进工作,有望成为第一批提供5G商用设备的供应商。

    与市场不同的观点1:海能达将借助宽窄带融合机遇提升全球话语权。

    在2017年世界应急通信展览会上,海能达举行了“创新·融合”全球峰会暨智慧融合专网新品发布会,发布智慧融合专网解决方案,宽窄带融合是其最大的特点。市场认为LTE专网时代到来,华为等公网厂商将颠覆现有行业格局。我们认为专网行业格局清晰,国内龙头未来将借助宽窄带融合机遇继续提升全球话语权,支撑我们观点的理由是:

    (1)摩托罗拉系统的业务集中在发达国家,而海能达瞄准新兴国家市场持续发力;

    (2)海能达采取独立开发LTE的进取姿态,与华为、摩托罗拉系统在LTE专网上站在同一起跑线上,有望在宽窄带融合的平滑过渡中延续龙头优势。

    重点推荐“兴际大海”组合。

    本周“兴际大海”组合收益3.78%,申万通信2.12%,沪深3000.55%。

    中兴通讯利空出尽,作为国内龙头设备商,估值有望抬升;中际装备收购苏州旭创,是100G高端光模块稀缺标的,受益数通光模块市场的高景气度;大唐电信是国家集成芯片的第一梯队;海能达专网龙头,PDT、TETRA、DMR三条数字产品线在国内外市场同步发力,建设一带一路国家专用应急通信网。

    风险提示:5G技术推进不达预期。