食品饮料行业周报:稳中求胜

近期行情回顾:市场受前期“紧金融”等政策及消息面的持续影响,各大指数震荡较为剧烈。5月8日-5月12日,SW食品饮料指数下跌2.15%,同期上证综指、深证成指、创业板指数和沪深300指数收益分别为-0.63%、-2.36%、-2.40%和0.08%。SW食品饮料指数跑输沪深300指数2.23个百分点,在申万28个一级行业指数中位列第七,排在涨幅榜前三位的分别是银行、非银金融和家用电器,涨幅分别为4.06%、2.70%和-1.51%;跌幅前三位的分别是国防军工、综合和建筑材料,分别下跌7.70%、5.72%和5.68%。上周各子行业收益全部为负,跌幅不一,白酒(-0.55%)、食品综合(-1.62%)和调味发酵品(-2.22%)排前三位;其他酒类(-7.35%)、肉制品(-6.99%)和葡萄酒(-6.35%)分列后三位,跌幅较大。

    行业及上市公司信息回顾:五粮液首次试水电商,系列酒2018年销售目标100亿;泸州老窖窖龄酒30年制单价每瓶上调10元,配额制与价格双轨制再进一步;定价1688,洋河手工班超飞天;郎酒获新加坡政府投资基金、博裕资本投资;深圳筹备成立酒类流通协会;韩国啤酒消费旺盛引进口量增加;飞天明确两条红线:一批价1200元/瓶,终端价1300元/瓶。

    投资建议:我们认为,高端酒“量价齐升”的格局短期内不会变,从长期来看,价值和泡沫都是相对的,下跌带来了买入的机会。随着茅台、五粮液的上行,次高端白酒作为消费升级的承接带,具有较高性价比,借助较高品牌影响力,将呈现出爆发式增长态势,业绩将持续高速增长。建议继续关注高端白酒的代表贵州茅台、五粮液,以及增速快于同行业的中高端白酒公司,比如古井贡酒、沱牌舍得、洋河股份等。