有色金属行业:继续关注铝供给侧改革和锂电

继续关注铝供给侧改革和锂电。

    国家清理整顿电解铝调研组调研新疆兵团,铝供给侧改革持续推进或扭转过剩局面;电动汽车产业快速发展引发锂、钴、铜箔、磁材需求快速提升;环保督查助力供给侧改革,支撑重金属价格上行,铜铅锌板块即将迎来由一季度利润的大幅增长带来的投资机会;环保督查或推动锑价继续上涨。核心关注:铝(云铝股份、中国铝业、南山铝业);电池材料(天齐锂业、中科三环、正海磁材、赣锋锂业);铅锌(西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南、兴业矿业);锑(湖南黄金)。

    工业金属:铝供给侧改革或扭转过剩局面;环保督查助力供给侧改革。

    本周,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为1.7%、-0.9%、5.0%、1.6%、1.0%、0.8%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为1.2%、-2.5%、1.3%、0.5%、1.4%、-0.5%。中国有色协会预计今年中国电解铝产量同比增10.3%,小幅过剩23万吨,全球电解铝延续短缺态势;据国家发改委,国家清理整顿电解铝调研组前往新疆兵团调研,随着铝供给侧改革稳步推进,国内电解铝过剩局面或将扭转。云南省对外公开中央环境保护督察整改方案,中央第六环境保护督察组进驻湖南,环保督查持续发酵助力供给侧改革,支撑重金属价格上行。相关标的:铝(云铝股份、中国铝业、南山铝业);铅锌(西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南、盛屯矿业);铜(江西铜业、铜陵有色、云南铜业)。

    贵金属:金价短期或仍震荡。

    本周,美元指数跌0.7%至99.10,COMEX金跌1.5%至1263.8美元/盎司,COMEX银跌3.6%至17.14美元/盎司;SPDR持仓量较上周减少5.3吨至853吨。年内继续加息和避险需求致金价短期或仍震荡。相关标的:银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金及兴业矿业、盛达矿业等。

    小金属:新能源汽车回暖拉动锂需求;环保督查或推动锑价继续上涨

    稀土钨钼:稀土价格不变,打黑政策进入关键阶段,稀土价格有望稳步上涨。钨精矿已突破8.1万元/吨,钼精矿维持1200元/吨度。相关标的:盛和资源、厦门钨业、*ST五稀、中钨高新、章源钨业。

    锂钴:碳酸锂维持12.6-13.2万/吨,电解钴涨13.4%至44万元/吨。随着三批目录的下达,国内新能源汽车市场回暖趋势明显;国外市场新能源汽车销量增幅明显。氢氧化锂是高镍三元必备原料,但供给的瓶颈依旧集中在资源端。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、众和股份、华友钴业、洛阳钼业。

    锑:锑锭微涨至6万/吨,年初至今涨幅20%,受环保督察影响,湖南地区部分锑矿山和冶炼厂已经停产。有色协会1-2月份数据显示国内锑精矿产量下滑4.5%,锑价或继续上涨。相关标的:湖南黄金。

    风险提示:美国政策执行不及预期,美联储加息影响,新能源政策不及预期。