东海证券消费行业周报

投资要点:

    本周商业贸易行业板块整体点评:本周沪深300环比下跌0.57%;商业贸易板块整体下跌3.29%,涨幅在28个行业中排第13。其中贸易、一般零售、专业零食、商业物业经营子板块分别变动-4.32%、-1.96%、-4.94%、-3.59%。

    商业贸易行业投资策略。本周整体A股市场有较大回落,商业贸易行业表现平平,整体经济形势未见明显回升起色前,整体消费萎靡的趋势将难以得到改善。行业下行,既给上市公司带来压力阵痛也同时是挑战考验,能够在这一过程中修炼内功、迎难而上会真正创造出跨时代的优秀企业。在目前多渠道融合的趋势下,我们建议投资者关注线下零售转型联姻电商的标的。

    本周轻工制造行业点评:本周沪深300环比下跌0.57%;轻工制造板块整体下跌3.13%,涨幅在28个行业中排第13。(其中包装印刷II、家用轻工、造纸II子板块分别变动-4.27%、-2.59%、-2.68%)。本周国内外木浆、纸浆、纸品价格均呈现大幅上涨,国内多家纸厂上调纸价,造纸行业波动较大,同时,下游包装印刷行业或受冲击,成本上涨。

    本周纺织服装行业跑输大盘:本周沪深300环比下跌0.57%,申万纺织服装指数环比下跌3.68%,跑输大盘,涨幅在28个申万行业中排第23位,其中子行业纺织制造板块下降4.11%,服装家纺板块下跌3.39%。:纺织服装行业目前整体市盈率(TTM)为31.65倍,其中,服装家纺行业市盈率(TTM)为33.53倍,纺织制造行业市盈率(TTM)为30.87倍。相对来看,板块估值在全部的申万一级子行业中,处于居中偏后的位置。

    纺织服装行业投资策略:纺织服装申万指数这周跑输大盘,棉花价格小幅上涨,上市公司相继发布2016年年报,行业龙头公司业绩依旧坚挺,建议关注行业龙头公司。

    风险因素:1、内外需持续疲软2、原材料价格波动风险因素3、国际贸易政策风险