食品饮料2月份行业跟踪:关注年报行情

二月份沪深300涨幅1.56%,食品饮料涨幅4.48%,跑赢大盘2.92个百分点,在申万28个一级子行业中排名第十。

    目前食品饮料板块PE(历史TTM_整体法)为34倍,为全部A股的1.5倍,较前期有小幅提升。历史平均的食品饮料板块PE和相对全部A股的系数分别为33.87倍和1.73倍。

    行业前期估值有所提升,存在一定的回调风险,但进入年报集中披露期,食品饮料行业收入和利润均处于复苏通道,业绩确定性较强,因此我们建议关注年报行情,维持对其“谨慎推荐”评级,看好有业绩支撑,估值有安全边际的品种。

    白酒仍然是业绩确定性比较强的板块,虽然短期内存在资金热捧后估值回调的压力,但长远来看大众消费升级成为白酒板块持续复苏的动力,推荐部分估值仍有提升空间的品种,洋河股份(002304)、口子窖(603589)、今世缘(603369),建议关注中粮入主后经营改善预期较大的酒鬼酒(000799)。

    乳制品板块也是我们今年最为看好的板块之一,推荐渠道力强大、高端产品占比不断提升,同时费用管控显效的乳制品龙头伊利股份(600887)。婴幼儿奶粉行业17年有望迎来竞争环境的好转,首选标的贝因美(002570)。

    调味发酵品仍受益于产品结构升级与品类扩张。此外由于行业集中度低,优势企业的并购动作也是值得我们关注的重点。推荐管理层不断增持彰显信心,核心产品提价,料酒产能释放的恒顺醋业(600305),以及定增完成后加强产能与渠道建设的中炬高新(600872)。