商业贸易行业:春节黄金周销售同比增长11.2%,为2011年来首次增速环比好转

点评:

    1.数据符合我们预期,增速为2011年来首次环比好转:

    2016年春节黄金周销售增速为11.2%,高于2015年的11.0%[2015年春节假期同样是7天,为除夕至正月初六(2月18日至24日)]。虽然2016年春节整体增速仍处于2005年以来同期数据的较低水平;但是环比来看,却是2011年以来首次增速有所好转。我们认为数据符合预期,环比增速放缓趋势的遏止,原因可能是三公消费压制对大型零售企业购物卡消费、高档商品带来的影响已经触底。但是,目前中国经济仍然低靡,因此我们认为未来短期内零售数据大幅回暖的可能性仍然较小。

    2.金银珠宝、数码信息产品等商品销售呈现较快增长:

    国际金价反弹带动金银珠宝热销,猴元素金银饰品受到消费者追捧,湖北重点监测企业金银珠宝销售额同比增长22%;北京菜市口百货、国华商场节日期间客流量比去年同期增长10%左右。以智能手机、平板电脑、可穿戴设备为代表的信息类产品销售持续火爆,宁夏、辽宁、吉林、内蒙古通讯器材销售额同比分别增长41.9%、20.6%、10.7%和8.5%。此外,年俗商品、食品、烟酒、服装等传统商品热销,辽宁百家大中型零售企业食品销售额同比增长10.6%;吉林重点监测零售企业食品、饮料、烟酒销售同比分别增长5.7%、11.5%和29.4%。春装上市拉动服装销售,云南、江西、广西重点监测企业服装销售额同比分别增长18.3%、20.8%和22.5%。

    我们维持之前对2016年零售板块的观点,未来零售行业数据大幅反弹难度较大,基本面改善缺乏动能,行业未来回暖的契机将来自于变革和行业整合,关注线上线下全渠道融合企业,特别是具有优势的子行业龙头企业。重点推荐公司:中兴商业、永辉超市、中百集团、天虹商场、老凤祥。