通信行业:新电信业务目录发布,电信业开放更进一步

报告摘要:

    周市场表现: 上周上证综指下跌 2.45%,沪深 300下跌 2.79%,中 小板指下跌2.01%,创业板指下跌2.89%。同期通信行业(申万)下跌1.03%,涨幅高于创业板指数、沪深300、中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备下跌1.05%,通信运营下跌0.80%。从行业横向比较来看, 涨幅位居前五名的行业为轻工制造、电气设备、通信、计算机、纺织服装。本周涨幅前五名的公司为烽火电子、高鸿股份、宜通世纪、亿阳信通、华力创通,涨幅分别为23.30%、16.90%、9.58%、9.44%、6.44%。

    行业重要新闻:中国信息通信研究院总工程师余晓晖表示,明年中国信息通信服务行业将迎来行业发展的“里程碑”,行业总收入预计将突破2万亿元。从业务结构来看,传统电信业务收入将占行业总收入的34%, 互联网相关业务收入占比则扩大至66%;中央纪委监察部在官网上宣布, 中国联通原党组书记、董事长,现中国电信党组书记、董事长常小兵涉嫌严重违纪接受组织调查;中国信通院发布2015年ICT 领域十大热点,分别是互联网+、提速降费、共享经济、移动宽带、云计算、应用基础网络、中国制造2025、智能硬件、网络安全立法和网络中立;根据调研机构尼尔森提供的统计数据,今年第三季度Windows Phone 美国市场市占率仅为2.8%,Android 市占率为52.6%,其次是iOS 的42.7%。

    本周投资建议:为适应近年来电信新技术新业务的蓬勃发展、电信体制改革、电信市场开放等形势发展的新变化、新要求,进一步促进电信市场繁荣健康发展,工信部在2003年版《电信业务分类目录》的基础上, 经公开、广泛征求各方意见后,于 12月28日重新发布了2015年版电信业务分类目录。我们认为新目录中有两点新增内容值得关注。首先,为推动电信市场开放,支持民营资本实质性开展基础电信业务,对于移动通信转售业务,明确界定了“通过转售方式提供的蜂窝移动通信业务比照增值电信业务管理”,对于宽带接入网业务,新增了“有线接入设施服务”子类,为未来具备条件的企业申领相关业务经营许可奠定基础;其次,新目录中将内容分发业务(CDN)单独列为一类业务,明确了业务内涵,鼓励有实力、有创新能力的企业进入市场。在电信市场开放的大背景下,建议关注具备一定创新实力且有较大用户规模的民营企业。CDN 业务方面, 建议关注网宿科技、高升控股,移动转售业务方面建议关注鹏博士、二六三等。

    风险提示:电信业向民营资本开放是一个政府主导的循序渐进的过程, 存在一定政策风险。此外电信市场开放后,面对更加激烈的竞争,市场内企业的利润率和市场份额存在下滑的风险。