证券行业:长期投资价值凸显,有望继续反弹

报告摘要:

    市场表现:

    上周(2015.10.8-2015.10.9)两个交易内,沪深300累计上涨4.28%,券商板块上涨7.29%,跑赢大盘。其中,华泰证券上涨11.71%,涨幅最大;国海证券、东方证券、东吴证券紧随其后,上涨约10个百分点左右;西南证券、山西证券表现落后于大盘,上涨分别为3.67%和3.65%。在AH股价格方面,截至上一交易日,海通证券、广发证券、中信证券AH溢价率分别为30.62%、15.88%和11.66%。

    行业动态:

    证监会拟对3家证券公司暂停新开证券账户1个月的行政监管措施,对1家基金子公司采取责令改正并暂停办理特定客户资产管理计划备案6个月的行政监管措施;证监会9日公布《证券期货市场程序化交易管理办法(征求意见稿)》;证监会9日消息,证监会9日至10日对11宗违法减持案件进行听证;根据沪深交易所的安排,下个交易周(10月12日至16日)两市将有24家公司共计101.28亿限售股解禁上市流通,解禁市值逾千亿元。

    公司动态:

    国元证券拟以不超过16.3元/股的价格回购不超过总股本5%的股份,回购的资金总额预计为不超过16.01亿元:国信证券9月份实现营业收入7.33亿元,环比下降50.67%,实现净利润2.33亿元,环比下降61.59%;海通证券收到上海黄金交易所《关于海通证券股份有限公司开展银行间黄金询价业务的批复》,同意其开展上海黄金交易所银行间黄金询价业务。

    个股推荐:

    券商板块超跌反弹的格局有望延续,大型券商的平均市净率处于历史低位,低估值水平决定其具备长期投资的价值。随着场外配资清理逐步接近完成,上周两融余额已经出现反弹,所以我们认为系统风险已经逐渐清除,整体市场信心也正缓慢修复,因此券商板块有望延续反弹格局。不过,证券会拟暂停3家券商一个月新开证券账户等政策面能带来一定的不确定因素,将对券商股此次反弹形成压制。从整体格局来看,我们推荐东吴证券(互联网金融及股权激励)、华泰证券、海通证券(大型券商处于低估值)以及兴业证券(创新业务、各项业务发展强劲)。