建材行业2015年中期投资策略:关注京津冀和国企改革主题

京津冀区域:基础设施建设提振区域建材需求。

    京津冀协同发展由“顶层设计”阶段转向“全面实施”阶段。随着京津冀一体化进程的加速推进,区域将迎来新一轮的建设高峰。交通一体化、生态环境保护、产业升级转移等重点领域率先取得突破。将从供需两个方面改善京津冀地区的水泥等建材基本面。

    京津冀区域:冬奥会申办或成加速器。

    随着2022年冬奥会申办进入最后冲刺阶段。从场馆、交通、环境治理等硬件设施建设,陆续有项目公布或开工。申奥成功将进一步提振市场对京津冀主题的关注。

    京津冀区域:水泥供需格局改善趋势最明确。

    环保将是地区未来产能的“高压线”。15年地区预计无新增产能,区域供给整体呈现收缩趋势最为明确。交运基础设施投资将对区域内短期水泥需求形成有效支撑。地区价格已处于近年来底部,随着供需格局改善,价格有望快速反弹,区域内企业业绩拐点来临。建议关注冀东水泥(000401),金隅股份(601992)。

    国企改革:关注两央企旗下上市公司的战略重组,资产注入等。

    建材行业是我国市场化程度最高,也是历次国企改革的积极实践者。新一轮的国企改革中,建材央企有望在战略重组,资产注入、分拆剥离,资产证券化等方面先行先试中取得突破。

    风险提示。

    1、 政策不达预期2、投资大幅下降3、原材料价格大幅上涨