传媒行业-动漫产业:全产业链经营的黄金时代悄然到来

动漫天然是全球化的产业市场。IP即是人心,是作者希望表达出的价值观和精神气质,与用户内心产生的共振。动漫既是现实生活的抽象,又允许天马行空,是IP最好的载体之一。同时动漫的以上属性让它最适合跨区域与受众对话,天然就是全球市场。日本、韩国、美国的动漫产业已经充分验证。马斯洛的需要层次理论中,自我实现和尊重是金字塔尖,而生理、安全属于塔基。好的动漫产品能够占领“塔尖”,向文具、玩具、纺织服装、儿童食品等“塔基”领域延伸便是顺水推舟,所以动漫是能够辐射数个千亿市场的产业。

    尊重内容为王,动漫产业始终符合赢者通吃的规律。动画和漫画内容本身仍较难直接盈利,内容厂商更多需要依赖游戏、影视、玩具、授权等衍生市场。考虑到规模经济,游戏、影视等下游厂商需要顶级动漫IP才能受益。《钢铁侠》三部电影撬动24亿美元票房,而二线IP可能无人愿意改编成电影。二三线动漫品牌并没有太多产业链经营空间,内容为王仍是铁律。

    中国市场中,全产业链经营的黄金时代悄然到来。一个健康的产业链,各个环节都应该有能力追逐正常利润。过去大量国内动漫厂商过于依赖政策扶持,并没有具备自给自足的能力。然而在新媒体快速发展、游戏和电影市场日益成熟、鼓励政策变化和资本的驱动下,动漫市场有望迎来最好的发展时机:1)依赖于国家补助的动漫产能在减少,市场化有了更多发挥空间;2)越来越多来自于用户的正向反馈,国产动漫电影规模保持快速增长,《秦时明月》、《大鱼.海棠》、《小门神》等作品承载更多期待;3)二次元产业链已初具体系,面向全年龄段的动漫作品有更大商业空间;4)动漫领域的投融资日益活跃。

    总而言之,全产业链经营的黄金时代悄然到来。

    投资建议:考虑到动漫产业赢者通吃的规律,及全产业链经营的历史机遇,建议优选龙头公司。推荐奥飞动漫、骅威股份、苏宁环球、皇氏集团,建议重点关注光线传媒、互动娱乐。

    风险提示:产业链经营效果低于预期;