证券行业周报:政策风险持续,看好券商后市发展

本周行业动态。

    证监会核发IPO批文,核准了20家企业的首发申请,其中,上交所11家,深交所中小板3家、创业板6家。这是证监会5月核准的第一批企业。监管层再度警示风险,专家建议一证券公司融资融券余额不得超过公司前一月末净资本的4倍,会议还建议,要加强证券公司融资融券收益权债权转让管理,将转让规模与净资本挂钩。但在调控下两融余额调仍创新高,上交所连发四则风险提示。

    本周公司动态。

    20家证券公司均发布2015年4月月度财务数据报告,上市券商4月券商营业收入406.51亿元,归母净利润197.58亿元。2015年本年累计营业收入1041.74亿元,本年累计净利润495.92亿元,净资产6735.75亿元。国金证券股东清华控股拟以所持本公司部分A股股票及其利息为标的发行可交换公司债券。清华控股目前持有公司304,011,600股股份,约占公司已发行股本总数的10.72%。根据通知,本次可交换债券拟发行期限不超过3年,拟募集资金规模不超过人民币10亿元(含10亿元)。

    本周行情回顾本周证券行业指数下跌2.72%,沪深300指数下跌4.03%,超额收益率为-1.31%。5月份证券行业指数下跌2.72%,沪深300指数下跌4.03%,超额收益率为-1.31%。

    本周证券行业绝大多数个股下跌,但大部分跑赢沪深300指数,从周涨跌幅来看,仅有4支个股跑输沪深300。排名第一的是山西证券,上涨6.91%;其次为西部证券,上涨4.92%。涨幅排名最后的是东方证券,下跌7.11%,其次为招商证券,下跌6.30%。

    投资策略。

    从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下,券商ROE 有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下,证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

    风险提示。

    大盘回落会压制券商股走势