有色金属行业周报:关税+配额取消,钨行业有望迎来政策刺激行情

本周核心观点

    2014年8月,WTO公布美日欧关于中国稀土、钨、钼出口管制诉讼的“终裁”报告,按照终裁报告,中国需要放开出口配额管理制度,取消出口关税。

    随着去年底钨、钼配额取消,以及上周财政部正式取消稀土、钨、钼出口关税。从保护中国优势资源角度分析,我们认为出口配额、关税取消必将倒逼生产端行业整合政策预期。

    2015年2月11日,工信部发布的《2014年我国有色金属工业运行情况分析和2015年形势展望及重点工作》中,明确指出2015年有色行业管理六项重点工作之一是改善稀有金属管理。推动出台《稀有金属管理条例》,调整稀有金属指令性生产计划下达方式,探索下达仲钨酸铵冶炼生产指标;研究推动钨、钼资源税改革。

    与稀土、钼行业政策对比,我们认为钨行业政策存在超预期可能性。目前钨行业管理政策仅覆盖上游矿山开采、下游出口配额及关税,中游冶炼环节存在政策缺失。我们预计随着《稀有金属管理条例》颁布、中游仲钨酸铵冶炼生产指标出台,钨供给端格局将大幅改善,行业有望在政策催化下迎来反转。