有色金属行业周报:继续对稀土和黄金股保持谨慎态度

本周观点:

    上周稀土行业动态较多。2015年第一批稀土开采和冶炼指标陆续发放。目前已经确定的是北方稀土集团获得开采指标29750吨,冶炼分离产品指标25960吨,分别较去年增长了19%和22%;盛和资源获得开采指标1825吨,冶炼分离产品指标1800吨,分别较去年增加了12%和46%;此数据显示出稀土配额向六大稀土集团集中的趋势。春节后,从百川资讯的数据来看,大部分稀土品种价格保持了稳定,金属镨钕、镝、铽价格分别上涨了3.77%、2.25%、1.87%。随着稀土开采和冶炼配额的陆续发放,中游冶炼厂将陆续复工,稀土供给量将有所增加。考虑到稀土贸易商对春节后的行情普遍抱有较高期望,并已采取囤货行为,我们将继续对春节后的稀土价格走势保持谨慎态度。另外,近期市场也有传言称:“近期有望执行稀土收储”的可能,我们也会在未来积极跟踪此消息的具体实施计划。我们依旧保持原有观点:1)提示春节后稀土价格回落的风险。2)稀土收储是短期内最大的变量,但只影响稀土价格短期走势,无法改变稀土价格的长期走势。3)稀土价格上涨对于稀土板块的边际效用已经很低,但若稀土价格下跌,则对稀土板块有较大的杀伤力。4)未来稀土板块的催化剂将集中在--政府采取何种方式去实现矿山和冶炼厂的兼并。

    上周五美国非农数据公布。美国2月非农就业岗位增加29.5万个,超过预期的24万个,失业率降至六年半低点5.5%。美元指数创下03年以来的新高(97.7),金价下挫至1168美元/盎司,随着美国经济复苏成定局,美联储加息预期愈发强烈。未来继续对贵金属价格走势保持谨慎态度。

    本周有色热点较为散乱。转型股和补涨股涨幅居前,基本金属价格大多处于底部的成本线附近,铝、钨、镍供给收缩的逻辑再次因环保压力而受到市场关注,但可持续性仍有待观察。继续推荐磁材标的--宁波韵升(600366)和正海磁材(300224)。磁材股兼具业绩弹性和成长性,同时具备新能源汽车标的股权。同时继续低估值的铝型材深加工巨头--南山铝业(600219)。

    风险提示:系统性风险导致A股整体估值下滑