食品饮料行业2015年第5周周报:节前白酒股将有强势表现

投资摘要:

    上周行情回顾。上周食品饮料行业指数下跌2.56%,上周沪深300指数继续大幅下调,行业跑赢沪深300指数2.04个百分点。上周食品饮料细分行业全部下跌,跌幅最小的三个行业是调味品、其他食品和肉制品。

    行业估值。从估值方面看,上周末食品饮料行业PE估值(TTM)21.8倍,估值水平相比上上周继续下降,相对A股估值溢价水平在1.41倍,相对估值接近一年以来最低水平。目前仅有白酒行业2015年估值低于15倍PE,肉制品和葡萄酒行业估值在20倍PE以下,乳制品行业2015年估值为20倍PE。

    行业重要新闻和公司公告。1)高端白酒节前价格有所上升;2)洋河借预调鸡尾酒转战低度酒市场;3)通葡股份购买酒水电商平台;4)伊利股份对外投资产能扩建;5)佳隆股份2014年业绩增长3.73%。

    投资策略。本周临近春节,考虑临近春节物流问题,春节前销售旺季将在本周基本结束。综合来看,春节旺季白酒销售的特点有两个特点:1)高端白酒一批价格快速回升,元旦前后高端白酒价格同比去年同期价格还要低,但临近春节一个月高端白酒价格呈现快速回升状态;2)中低端白酒销量稳定增长,部分中档酒厂旺季前销售旺盛,例如古井贡酒。白酒需求在今年旺季呈现继续恢复的趋势,看好白酒行业一季度业绩的回升,白酒行业估值的提升得看第二季度。

    下周重点推荐的公司。古井贡酒、洋河股份、老白干酒、百润股份、海天味业、汤臣倍健、三全食品和伊利股份