石油化工周报:氟化工R22涨价,染料H酸供应偏紧

投资建议

    据百川资讯,上周全行业产品涨幅排名前20位中化工仅占据3个,其余大多为有色金属,涨幅排列:镍矿39.71%,镍板15.83%,电解镍15.68%,金川镍14.44%,蛋7.97%,镍铁7.69%,丁二烯6.74%,SBS4.42%,R22上涨4.20%,顺丁橡胶2.84%,不锈钢2.73%等。上上周镍矿大涨30.00%,截止到上周,镍矿今年大涨了171.4%。

    上周大盘下跌0.75%,我们组合跌2.91%。组合中江山股份领跌,主要原因是市场预期月初环保部会公布草甘膦环保核查通过名单(3-4家),但由于种种原因又推迟,进而引发市场部分资金的抛售。

    氟化工R22价格上涨,未来产能将收缩。近期整个产业链从R22到甲烷氯化物开始涨价,其中R22和三氯甲烷都创了2013年以来的新高。中国承诺自2015年起逐步削减HCFCs 的使用量,其中2015年使用量将在2013-2014年基础上削减10%,至2020年削减35%,供求将得以改善。

    染料可能再次提价。H 酸受环保影响,供应紧张。H 酸龙盛内蒙工厂暂时停产检修,但库存较为充足。闰土也如此。目前染料价格上涨逻辑还未遭到破坏,下游由于小厂退出、竞争格局变好、价格传导相对顺畅,从而能够承受上游染料价格上涨。未来染料格局可能变成维生素几家垄断的格局,若此,给予10倍2014PE,龙盛与闰土尚有40-50%的上涨空间。

    对油价看法:高位震荡格局不变。短期由于美国石油库存超过过去5年均值,WTI 价格承压,而乌克兰局势趋紧及美国夏季出游季节需求旺季即将来临,油价预计不会大幅下跌。总体而言,目前至年底,WTI 原油价格跌幅会大于Brent,Brent 仍代表世界总体供需,未来维持95-110美元/桶。

    本周组合:赛轮股份、联化科技、浙江龙盛、闰土股份、中海油服。