通信行业:4G投资专题研究

截至到2013年9月5日,全球已部署213个LTE商用网络。虽然网络数量比较多,但大多数网络的用户还处于发展的初期阶段,大量的LTE用户集中在少数几个国家。在超1.3亿的LTE用户中,美国、韩国和日本的用户占比接近90%。美国的Verizon就借助LTE扭转其在3G时代的不利地位。

    不同网络,不同态度,不同建设方案:

    中国移动:现存的部分2G部分3G的基站,未来都需要升级到LTE,积极推动4G的建设;

    中国电信:完善全国3G布点,并采用FDD-LTD/TD-LTE融合方式组建4G网络;

    中国联通:3G仍然是联通今年发展的重点,但迫于压力,也必然会加大对4G的布局。

    4G牌照发放将极大促进运营商4G建设及商用进程,未来三年内,4G累计投资额将有望突破3000亿元:

    中国移动预计未来建设基站数目为20万、18万和15万站,部分新建。而中国联通和中国电信预计建设基站数目在25万左右。

    按投资建设的步骤,首先受益的网络规划,然后再是网络建设,最后再进行网络测试和优化。

    在整个网络建设中,无线能占投资比重的70%,其中基站投资占比在30%左右;其次是核心网,投资占比大概为10%;第三是传输网的投资占比约为8%,主要设备包括干线传输网、接入传输网和同步网;支撑网和业务网的投资占比分别为7%、5%。

    投资策略及建议。4G投资将迎来通信设备的景气度提升,对行业内的各公司来说都是利好,只是受益程度有所差别而已。我们重点推荐中兴通讯、中天科技和烽火通信。