医药双周报:关注生物产业“十二五”规划

本期关注: 生物产业“十二五”规划有望于本月公布。

    半月行业概览: 两周内,上证指数下跌4.83%,同期天相医药指数下跌6.42%,跑输上证指数1.59个百分点,医药板块各子行业均出现了幅度超过大盘的回调。尤其是化学原料药和医疗器械行业跌幅较大,均超过8%。从基本面情况看,2012年四季度以后,随着现有政策影响的逐步减弱,同比基期水平的下降,医药板块的利润水平有望稳定增长,医药板块长期发展前景光明。

    关注即将出台的生物产业“十二五”规划。近日,卫生部相关负责人透露,生物产业“十二五”规划基本上已经获批,有望于本月公布。国家对于生物产业的发展十分重视。

    我们认为,此次政策将重点关注生物产业的产业化、国际化问题,预计生物仿制药和疫苗相关企业将得到利好。国家政策的扶持,将长期利好行业发展。我们将密切关注政策的出台。

    十二五将基本实现全民病有所医。国务院日前印发的《卫生事业展“十二五”规划》,规划对基本医疗卫生制度覆盖范围、医疗卫生服务质量和满意度、人均预期寿命均提出了较高的目标。我们认为,该规划对深化医改的各项工作具有重要的指引作用,未来将大力发展非公立医疗机构;优先建设发展县级医院;提高医保报销比例;建立重特大疾病保障机制;实施慢性病防控策略;推进医药卫生信息化建设。这对于我国医药产业发展具有积极意义,对行业整体构成长期利好。

    投资建议。建议关注具有产品优势、渠道优势以及进军医疗服务等蓝海市场的上市公司。1)具有品牌优势或生产独家品种的中药企业,如同仁堂、天士力、东阿阿胶等;2)研发实力强劲,产品储备丰富梯队上市的国内创新药龙头恒瑞医药;前期受到打压,专注心血管领域,短期内市场格局不改的信立泰等; 3)受益于行业集中度提高,掌控行业渠道的医药流通龙头企业,如上海医药、国药一致等;4)有创新能力,并有一定业绩支撑的生物制品公司,如双鹭药业、沃森生物、长春高新、通化东宝等;5)受益于新医改鼓励民营资本办医的通策医疗、爱尔眼科和迪安诊断。