“新疆6000亿元煤制气或近期获批”点评

昨日,媒体报道,投资近2,500亿元、由中石化建设的新粤浙和新鲁煤制天然气管道项目有望近期获得国家发改委的“路条”,该项目还有望带动3,600亿元的配套煤制气项目投资。由于煤制气项目需和管道项目衔接,有望一同获得批准。

    有关人士分析,如果3季度宏观经济仍不能企稳回升,鉴于西部地区煤炭、油气资源丰富,国家可能加快西部地区重大能源项目的审批速度,在稳增长的同时落实给予西部省份的差别化产业政策。

    中石化新粤浙管道(新疆准东至广东、浙江)拟投资1,590亿元,年输气能力300亿立方米。新鲁管道(新疆准东至山东)拟投资860亿元,年输气能力同样是300亿立方米。两条管道建成后,将把新疆煤炭资源转化成的天然气输往中东部各省,由此成为新疆各大能源企业煤制气项目的外输大动脉。

    为了落实气源,中石化将在新疆配套建设200亿立方米的煤制气项目。根据中石化与多方签署的购销协议,华能、华电、国电、中电投、河南煤化工、徐州矿物、万向控股、广汇能源和新疆励晶煤业共9家企业的煤制气项目每年还将提供300-400亿立方米天然气。

    按照一个40亿立方米的煤制气项目的投资额在240亿元计算,600亿立方米的煤制气项目总投资将达到3,600亿元,加上两条管道共2,450亿元的投资,整体投资规模将超过6,000亿元。

    如果进展顺利,中石化的新粤浙和新鲁煤制气管道将于2016年建成。届时,从新疆地区输向内地的天然气管线将达到五条,总输送能力达到1,370亿方。

    煤制成本方面,如果按照煤炭价格150元计算,成本在1.28元/立方米左右,相较于新疆南疆塔里木气田的0.52元/立方米的供气价格并无成本优势。但相较于进口哈气,超过2.20元/立方米的进口完税价仍有一定优势。在未来国内天然气定价机制改革的预期下,优势将得到进一步的加强。

    国家能源局科技装备司司长李冶近日透露,由发改委、能源局编制的《煤炭深加工示范项目规划》和《煤炭深加工产业发展政策》已通过发改委主任办公会,拟于近期发布实施。据媒体报道,上述规划将包括新疆、内蒙等11个省区的15个煤炭深加工示范项目。其中,煤制气项目将成为重点。我们预计此次获得批准的煤化工项目的总投资额将达到6,000-8,000亿元。

    我们认为,随着相关煤化工项目获得路条,部分项目将开始从设计阶段转向总承包、施工阶段。建议关注在煤化工设计、总承包领域龙头企业东华科技(002140.SZ/人民币20.71,买入)、中国化学(601117.SS/人民币6.05,买入)未来一两年内集中获得大额订单的机会、关注广汇能源(600256.SS/人民币14.19,买入)、中国石化(600028.SS/人民币5.99;0386.HK/港币6.80,持有)等业主未来在煤制天然气项目及管道输送方面的盈利空间。