2012年下半年电力行业策略报告:电煤价格回落,行业景气度提升

2012年下半年投资策略。电煤价格持续回落,而且港口煤库存正在创纪录的增长,这对电煤占成本超过一半的火电企业来说,业绩将得到大幅提高,使得火电企业凸显出难得的较大投资机会。火电行业正进入供给增速放缓的阶段。至于水电行业,主要取决于三季度的来水情况,不确定性因素较大,使得水电企业的业绩波动较为明显,可作为防御性股票配置。因此,我们对电力行业维持“谨慎推荐”评级,给予火电股“推荐”评级。